加息有助抑制股市泡沫深化

　　　受访基金认为加息 利空形式大过实质

　　上周末，央行公布一年期存贷款利率将再次提高27个基点。记者在对部分基金公司的采访中发现，很多基金公司都已预计到了此次加息的来临。不过，多数受访公司认为这次加息是对未来的一种前瞻性判断，从其效果来看，其发出的信号还是形式大于实质，对流动性意义不大。

　　融通基金(融通基金新闻,融通基金说吧)副总经理兼融通新蓝筹基金经理刘模林在接受采访时表示，加息在一定程度上抑制了泡沫的深化，使市场运行更加健康持久。他认为，在未来很长一段时期，中国控制流动性会成为一种常态。加息只是其中的方式之一。有日本市场因流动性泛滥导致过度泡沫的前车之鉴，央行在流动性管理上会更谨慎更严格，因而，寄希望流动性继续大幅度提升A股市场的估值是不太现实的。同时，股价的上涨，更多需要依托企业盈利的支持。加息在一定程度上抑制了泡沫的深化，使市场运行更加健康持久。

　　刘还表示，从成熟市场的经验来看，加息尽管对市场有一定的抑制作用，但优质企业的盈利增长水平可能远远超过资金成本上升对回报的要求，从而出现加息与股价上涨并存的现象，美国上世纪四十年代开始的牛市 就是如此。当然，我们也知道，当利率很高时，也会对实体经济产生实质性的影响；而新蓝筹基金要做的就是寻找盈利增长和回报能力良好、显著高于资金成本要求的优秀上市公司，为持有人带来持续稳定的回报。

　　不过，此次加息将对下周市场产生何种影响，还要看市场的情绪，是否能够消化这些偏空的消息。华富基金(华富基金新闻,华富基金说吧)指出，短期不排除会造成市场一定的震荡，但是这次加息也消除了市场对加息的预期，形势明朗了很多。但从长期看，投资者还是要看上市公司今年的季报、中报。华富竞争力优选基金经理向记者表示，应在“重趋势”，“重成长”的总体原则下，寻找在经济增长方式转型和消费增长大趋势下，依赖于技术进步和效率提升为动因的内生性增长的行业公司，以及其他的中短期利润保持上升趋势的行业或公司作为主要投资对象。（19C2）