盘后点评:加息空袭被利用 大阳包阴主力凶悍无比

　　加息的消息并未阻挡住沪深两市牛市的脚步，反而在利空因素消除后，市场更加活跃，上证指数成功站上3000点关口，成交量也维持在近阶段的较高水平。在以金融股为代表的大盘股率领下，大盘的强势走高重新激发了市场的做多热情，个股有望重新回到反复活跃的格局之中。

　　国内A股市场这种摆脱周边市场影响强劲走高的态势，真正地反映出了在大国崛起的背景下，金融领域也正在逐渐取得话语权，与此相对应地，大国崛起背景下的优势产业类个股将成为市场站稳3000之后继续向上拓展空间的重要领涨品种。其中电器板块由于市场占有率不断上升，正在获得全球定价权，而自身定位也面临迅速提升的可能，随着股价的上扬，估值优势将会在近期得以充分体现。

　　经过20多年的快速发展，我国已成为世界家电生产大国，28种家用电器的产量居世界首位，家电业成为我国制造业中最具有国际竞争力的行业之一。据中国家用电器协会统计显示，05年我国彩电产量达8283万台，位居世界第一；冰箱产量2690万台，约占世界总产量的34%；空调产量达到5350万台，占世界产量的67%；洗衣机生产量2350万台，占世界产量的35%。经过20多年的快速发展，我国已成为世界家电生产大国，28种家用电器的产量居世界首位，家电业成为我国制造业中最具有国际竞争力的行业之一。

　　从全球经济发展史的角度看，一个国家或一个地区的崛起往往伴随着主导产品在全球的竞争能力提升的过程，比如说韩国经济的崛起就伴随着三星电子、现代汽车等主导产品竞争能力的提升。因此，各路资金认为随着我国经济实力的提升，那么，具有我国经济特色优势的产品也会提升竞争力，盈利能力也会随之提升，估值溢价优势自然显现出来。同时，我国产业政策导向也提升了这些特色优势产业的盈利能力，而且产业政策导向也鼓励我国特色产业向中高端产品转移，以便提升竞争优势，纺织、家电等相关产品的出口退税政策等其实均隐含着这一政策导向，这自然也会提升相关个股的估值溢价优势。家电行业正呈现一种大的产业集团化、多元化发展趋势，资源和市场份额向优质企业集中。在对外市场占有率不断提升的同时，国内的新农村建设所引起的消费升级也为家电股的全线活跃提供了难得机遇，在享有天时地利人和的背景下，家电股有望迎来真正的春天，其中600839四川长虹作为家电股的老龙头品种，具有重新领跑大盘再执上涨牛耳的可能，公司投资5000万元参股原华夏证券,投资5000万元参股长城证券,占其股权5.41%。将在后市更容易得到场内主力资金的关注,在经历资产置换之后,未来经营业绩有望迅速提升而其股价上涨的动力也将来自盈利好转。预计2007-2008年每股收益分别为0.25、0.61元。在此基础上,公司股价开始放量突破整理形态,虽受加息影响遭遇调整,但今日大阳放量包阴,一旦冲破前高,则加速拉升即将展开,值得重点关注.

　　昔日龙头今仍优秀 长虹未来值得期待

　　四川长虹（600839）已形成了集数字电视、空调、冰箱、IT、通讯、数码、网络、商用系统电子等产业一体的多元化、综合型跨国企业集团,成为全球最具竞争能力的消费电子系统供应商和内容服务提供商。品牌价值06年跃升至437.55亿元，荣膺世界品牌500强行列。拥有遍及全国30000余个营销网络和8000余个服务网点。在美、法、俄等10多个国家和地区开设了商务中心，经贸往来遍及全球100多个国家和地区。目前公司已经国内最大的消费类电视制造商和世界重要的背投产品提供商、数字电视提供商之一，在年产500万台数字高清电视生产基地建成后，将使长虹彩电年产能力突破1700万台。06年9月长虹宣布推出中国首款基于地面传输标准的超大屏幕高清数字电视，成为中国首个全线数字电视接收设备提供商；长虹网络公司已具备年产600万台机顶盒的能力，成为中国最大的机顶盒供应商，长虹由此成为数字电视时代最具竞争力的家电企业之一。

　　统计数据表明，在传统CRT电视领域，长虹的毛利率已经超过20%；在平板电视领域，2006年长虹成为中国首家开始盈利的企业。长虹旗下的美菱电器2006年也迎来历史性增长，在海外市场，美菱成功抢滩北美，对美国出口同比增长206.25%，对整个美洲出口同比增长267.37%。长虹的IT旗舰企业长虹佳华，以连续两年40%的业务增速成为中国最好的IT分销商之一。其自有品牌业务，长虹数霸客厅娱乐中心--中国首个完全实现家电化操作的3C融合产品--也已经出现在越来越多的中国家庭的客厅。2006年前三季，长虹手机销售收入逼近10亿元，成为中国市场成长最快的品牌，还被中国消费电子年会评为2007手机最具成长性品牌。根据世界品牌实验室发布的《中国500最具价值品牌》，2006年，长虹品牌以高达437.55亿元人民币的品牌价值高居中国500最具价值家电品牌第二位。

　　2006年公司实现每股收益0.16元,年报披露06年是公司三年创新战略的起步之年,公司围绕年初制定的创新求发展、效率出效益的总体经营方针，积极实施技术创新、管理创新，进一步深化产业结构调整。2006年，公司围绕3C战略实施的产业结构调整开始显现积极成效，公司新进入的冰箱、移动通讯、IT产业，报告期内销售收入和利润都呈现了良好的增长势头，新产业拓展导致公司传统产业在销售收入中的比重大幅降低。报告期内，公司进一步强化嵌入式软件、IC芯片、工业设计三大核心技术能力，不断提升公司自主创新能力，同时，公司以业务计划和预算为主线，加强信息化建设，积极推进销、产、供有机衔接，全面提高公司资产运营效率。报告期内，公司实现主营业务收入18,757,318,138.20元，比去年同期增长24.54%，主营业务收入创历史新高；实现主营业务利润2,863,287,733.66元，比去年同期增长18.85%；净利润305,907,434.01元，比去年同期增长7.32%。

　　资产置换扩展后续发展 平板电视机遇无限

　　06年12月公司以对美国APEX公司部分应收账款、部分存货与长虹集团的长虹商标及土地使用权实施资产置换。进一步解决公司APEX及相关历史遗留问题，彻底解决长虹商标所有权与使用权长期分离状况，消除了公司在资产完整性方面的缺陷，为公司更好地实施品牌战略和提升品牌竞争能力奠定坚实基础，有利于公司的长期可持续发展。

　　在全球电视数字化给平板电视带来了巨大的市场机会之下，平板作为显示器的主要发展方向，已经毋庸置疑。据上海松下副总经理田孝齐预测，2006年，全球电视机出货量约为1.62亿台，其中CRT电视为1.16亿台,平板电视为4200万台,预计到2010年,全球电视机出货量将达到1.87亿台,其中,CRT电视将下降到7500万台,平板电视将上升到1.12亿台。平板电视未来将孕育庞大的全球市场。基于对平板电视竞争格局以及未来市场的判断，国家已经将平板电视产业作为重点扶持产业，列为国家十一五发展规划，甚至将其作为2006年至2020年信息产业中长期发展纲要里最重要的发展项目之一。科技部在十一五期间，给平板电视列了5亿的专项资金，信息产业部也在电子发展基金中把平板列为重点支持项目。从国际权威机构的市场预测数据来看，2006年全球销售PDP将近1000万台，到2010年将达到2500万-3000万台，而中国2006年的PDP销售量只有70万台左右，还不到全球的10%，未来还蕴藏巨大增长空间。

　　向平板电视上游挺进，大幅提升盈利能力

　　为掌握关键器件的核心技术，将公司的平板彩电产业向上游进行战略转移，2006年12月22日，世纪双虹以9990万美元的成交价，从美国投资公司MP手中收购了荷兰公司SteropeInvestmentsB.V公司75%的股权，从而获得了该公司的全资子公司韩国第三大等离子屏企业O-RIONPDPCO.LTD的75%股权。目前，相关股权过户已经完成，长虹集团已经实际成为韩国ORION的控股股东，为长虹进军PDP模组产业在知识产权、量产技术和国内人才培养等瓶颈问题上扫除了障碍。2006年12月29日，四川长虹（600839）正式参与到PDP模组项目建设中来。四川长虹公告，将与世纪双虹、美国MP（即持有韩国ORION另外25%股权的股东）共同出资2.25亿美元成立四川虹欧显示器件有限公司（以下简称四川虹欧），其中,世纪双虹以现金出资0.95亿美元(约合7.6亿元人民币),占全部股权的42.22%,四川长虹以现金出资0.9亿美元(约合7.2亿元人民币),占全部股权的40%,美国MP公司通过其两家全资子公司共同以现金出资4000万美元(约合3.2亿元人民币),占股本的17.78%。四川虹欧将承担PDP屏及模组量产生产线的建设以及未来产品的开发、生产和销售。公司一期将投资6.75亿美元建设一条八面取、年产216万片PDP模组生产线。至此，长虹布局PDP模组产业的整个轮廓已经非常清晰。

　　PDP模组是PDP电视中最为关键的零组件，占整机成本的70%～80%，销售平板电视机从制造环节上来讲就是销售模组，它也正是PDP电视高额利润的所在。长虹高起点介入PDP模组产业，一期项目投产后将打破日、韩等国对于PDP屏的垄断格局，跻身世界四大PDP模组制造厂商之一，一举结束目前在大屏幕平板产业国内无屏的局面，获得PDP产业发展的主动权，带来长虹后续竞争地位的变化。可以预见，PDP模组产品将使长虹整体盈利能力大幅提升。这也给四川长虹未来的盈利预期带来了较大的想象空间。

　　总体而言四川长虹（600839）长达两年的产业结构和资产调整在06年告一段落之后，正在向上游关键部件、数字电视、3C融合信息家电产品做积极的投入和发展。2007年公司主营业务盈利将出现拐点。预计公司2007-2008年每股收益分别为0.25、0.61元。公司股价上涨的动力将来自盈利好转，周线非常清晰的放量推进形态已经显示了先知先觉的主力机构的关注行为,在PDP模组产品给四川长虹未来的盈利预期带来了较大的想象空间之下，公司股价放量启动,并沿30日均线稳步盘升,虽受加息影响出现震荡,但再度带量大阳包阴,显示了主力的做多意图,一但冲破前高则加速上行或将展开,值得重点关注.