东方证券：禁止募资炒股对资金面略影响

　　中国证监会发布《关于进一步规范上市公司募集资金使用的通知》

　　《通知》规定，募集资金应按照招股说明书或募集说明书所列用途使用，未经股东大会批准不得改变。闲置募集资金在暂时补充流动资金时，仅限于与主营业务相关的生产经营使用，不得通过直接或间接的安排用于新股配售、申购，或用于股票及其衍生品种、可转换公司债券等的交易。

　　我们认为：针对近期部分上市公司通过决议用闲置资金参与新股申购增多的现状，证监会及时出台这一《通知》，旨在规范上市公司募集资金的运用，促使上市公司围绕主营业务进行发展来提升公司的核心竞争力和盈利能力。对于筹资后不专注主业经营、从事自己相对不熟悉的高风险投资行为进行了禁止，因为这种行为可能给公司经营带来较大的风险，也和证券市场筹资功能的本意有一定的背离。这一规定的出台将对一级市场中的资金面有一定的负面影响（约在100亿元），对二级市场的资金面略有细微的影响。

　　人民币强势上涨，创汇改以来新高

　　2007 年3 月19日，人民币(兑)美元汇率再次强势上涨，中间价达到7.7351，创历史新高，较前日上涨39个基点，即期询价和即期竞价交易系统分别报收于7.7360和7.7351，自此，人民币（兑美元）名义汇率累计上涨4.62%。另外，人民币兑港币中间价继续上升，达到0.99021，人民币（兑）港币累计升值6.92%；人民币除对港元出现上涨外，兑日元、欧元以及英镑均出现明显下跌。我们认为：1、人民币近期维持强势主要受到美元近日连续下挫，创07年以来新低的影响。近日，美元受到多重压力，一方面美国次级抵押贷款问题引发的投资者对美国经济的担忧使得美元遭到抛售，美联储前主席格林斯潘和国际投资者罗杰斯以及多家投资机构都表示了对美元以及美国经济的悲观看法更是加深了市场的忧虑；上周美国方面公布的零售销售和消费者信心指数以及相关制造业指数虽超出预期，但未给美元带来支撑。而本周美联储将再度议息，市场普遍预期如果美联储关注焦点由通胀转变为经济增长，07年晚些时候可能下调基准利率。2、自2007年3 月18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点至2.79%，成为人民币突破新高的重要动力，随着人民币利率与美元利差的缩小，人民币即期汇率上行的压力不断增强。3、汇率，作为解决目前中国经济多重矛盾的问题之源，是今后货币政策的核心工具，积极主动的适度升值，不断增强人民币汇率弹性，逐步消除人民币单边升值预期，是减少升值成本，提升货币政策实施效用的政策意图。4、人民币（对美元）汇率在1月份以来名义升值0.9%，明显步速加快，首先表明了政府在解决经常项目顺差的决心，另外，06年的人民币币值提升并为给经济带来实质性的冲击，也为07年的加速奠定了良好的基础。5、海外无本金交割远期外汇(NDF)人民币兑美元主要一年期合约报7.2950元,较上日7.2860元下跌。

　　市场趋势研判

　　经历消息面的冲击后，股指强势再现，且保持良好的短线上攻形态。在股指期货面临推出、年报业绩亮丽、人民币升值、新基金建仓等因素刺激下，可能向上创出一段新高。在流动性充裕和升值压力逐步增大背景下，加息不会对市场资金面带来明显的影响。目前影响盘面的最重要因素可能是股指期货，不排除管理层为配合推出股指期货而作出适当的挤泡沫动作。一旦如此，则连同巨大的获利盘抛售压力、央行抑制流动性过剩、新股扩容压力增大、市场监管加强、“小非”持股进入解冻高峰、周边市场走势趋弱、某些重量级人物坚定看空等因素一起，可能会促使股指在近期上攻创新高后进入中期调整，产生一波幅度较明显的回落震荡。

　　市场操作策略

　　短线可继续精选个股、看多做多。在股指期货时代最具话语权的大盘权重股已经历较长时间的调整，股价已基本企稳，其中不少个股具有中线介入价值。主要的调整风险集中在中低价题材股群体，应回避前期暴涨但又缺乏业绩或题材不实的个股。

　　新股申购策略

　　本周有三只新股申购，对于资金量小的客户，建议集中资金申购天马股份，而大资金客户可以集中资金申购金陵饭店。