江山化工 差异化竞争的成功实践者

    联合证券分析师潘波在近期发布的调研报告中表示,作为具备核心竞争力的优秀企业,江山化工(002061)处于成长初期,资本市场尚未反映公司的潜在价值,建议长期持有。公司合理价值30元以上,给予“增持”评级。

    江山化工地处浙西须江河畔,在资源、交通和环保压力下,逐步探索出了一条独特的产品发展模式。凭借毗邻中国经济最活跃地区,公司积极寻找国内紧缺、进口替代的新产品机会,主动整合技术资源,形成有技术、质量优势的进口替代产品,快速占领市场,确立细分市场的龙头地位。江山化工先后引进美国AAT和杜邦先进的DMF生产技术,并在国外技术基础上开展自身的技术创新和系统优化,DMF生产技术行业领先,产品质量、物耗、能耗水平国内第一,很大程度上弥补了产业链较短的劣势,单套装置产能和产品总规模居世界领先水平。

    江山化工坚持“差异化”的产品发展模式,选择高档次、替代进口的新产品,整合技术资源,成为细分市场领导者,已经开始享受产品差异化和龙头地位带来的超额收益。联合证券介绍指出,公司DMAC产品将推动2007年业绩显著增长,环氧树脂也会支撑2008年后公司的长期成长,同时江山化工提供特种环氧树脂产品,是国内唯一的高端环氧IC塑封料生产商。

    联合证券表示,经过多年的精心储备,江山化工产品梯队日趋丰富,打开了未来增长空间,单一产品波动对整体业绩的影响减弱,经营质量显著提高。凭借技术、规模、质量优势,江山化工行业龙头地位会逐步巩固。

    (实习记者 周文渊 整理)