三元一剑

机构：三元顾问

天地源（600665）：顶天立地 源远流长

“加息”大事件尘埃落定后，大盘做多的激情得到集中性的焕发和积聚，市场在“利空出尽即利多”的良好预期下，在三千点上方展开抢筹风暴，继前期银行股走出泥潭后，受加息负面影响最大的地产板块也强势崛起，大打攻势组合拳，中长线的向上趋势重新得以彰显。

点津之一：大盘勇创历史新高，在新高行情中谨慎选择优质品种至关重要。

大盘在震荡之中创出了历史新高，最终以3057点报收，市场普涨的格局非常明显，涨停的股票与日俱增，而两市跌幅超过3%的股票才不到20只，可见在三千历史新高附近，新多资金仍在反复吸筹，积极发动阵地战烘托出市场活跃和亢奋的牛市情绪。在前期高点3049被多头斩于马下后，后市又该如何演绎呢？我们认为有以下两点值得密切注意。

首先，大盘并没有实质性的突破3050点头部区域，后市的高度取决于量能的跟进程度。虽然周三大盘尾盘持续发力，银行、地产、汽车等基金主流板块联袂攻击，军工、重组、科技和低价题材股闲庭信步，从盘面的朴素解读上，似乎可以理解为多头已经形成合力，做多的力量已经盖过空头的气焰，后市可积极乐观。但最本质的量能不济问题迟早会凸露出隐患。尤其在1月24日2994点一线有五天超过900亿的成交量，2月27日3049附近有五天超过900亿的成交量，而3月19日以后酝酿三千攻略的成交量能堆积上，仅有三天超过900亿，持续向上攻击的量能贮备明显不足。如果将前两次三千点关口的量能以周来计算的话，本次的突破更显得勉强和单?Ｒ虼耍�我们认为后市的震荡不可避免，高度由量能来决定�?/p>

其次，从技术上剖析，大盘在初步化解了头肩顶头部形态的威胁后，即将面临上轨线压制的考验，前期的两大高点2994和3049形成的上轨线在3140点附近，因此大盘再次冲击上方的时候，不排除是加速冲顶的阶段，换言之，目前的缩量突破有演变成诱多的可能。预计大盘越往上走，压力会越大，热点的切换频率也会越大，操作难度将加大，赚了新高不赚股票的困局将迷惑投资者，基金在谨慎的策略中也会有降低操作几率的选择。因此，对于后市大盘的走向上投资者依然要提高警惕，在仓位控制和选择上更要留神。

点津之二：地产板块是中国牛市的黄金标杆，中长期的高成长价值依然十分乐观。

在板块的挖掘上，投资者应该有立足长远、缩小战局、锁定蓝筹的眼光。两会为股市提供了刺激作用强大的炒作题材，在加息声浪偃旗息鼓后，对于有长远效应和投资价值的优质板块和个股应该逢低吸纳。在周三乱花渐欲迷人眼的热点中，地产板块的强势崛起尤其值得欣喜。因为作为加息后遗症最明显的板块，近来持续淹没在宏观调控的唾沫中，部分机构纷纷看淡其后市的表现，可谓是处于风口浪尖上的空头标靶。周三地产板块却有集体走强的凌厉表演，陆家嘴、深达声强悍封于涨停板，嘉宝集团、中江地产、中恒集团、世茂股份、浦东金桥、华业地产、名流置业等一大批中低价地产股大幅上涨，其中股性异常活跃的上海本地股和具有丰富题材的重组股已经揭竿而起，掀开了地产股王者归来的前奏，作为主力资金的强力轰炸品种，中期的走势将积极向好，是攻防转换的首要选择。

地产板块的走强，有以下几大原因：第一，加息作为最大的利空被市场充分消化并借题发挥，成为突破三千、创出历史新高的导火索，利空出尽的良好预期对于资金密集型的地产板块来说，卸下了身上最大的做多枷锁。

第二、地产股板块率先打响年报行情。有近期公布的年报中，地产板块的利润增长最大。地产龙头万科2006年主营收入和主营利润同比分别增长69.04%、69.06%，每股收益高达0.493元，并同时推出优厚的分红方案，每10股派1.5元转增5股；招商地产2006年盈利也同比上升35%。地产股的年报攻略和分红预期引发机构的抢筹风暴，也为地产股的整体性走强奠定了坚实的基??/p>

第三、《物权法》的实施明确了对权利人所拥有的物权的保护，为房地产行业未来的发展奠定了坚实的法律基础，有利房地产行业的长期健康有序发展。

第四、房地产行业存在大股东资产注入、人民币升值、管理层激励、地价上涨等丰富的主题投资机会，人民币升值、流动性泛滥和新会计准则三驾马车将驱动行业估值走高，2007年地产板块依然处于景气延长阶段。

点津之三：迭创新高的低价地产潜力股有望撑起多头的领军旗帜。

地产板块的炒作主线遵循着一线蓝筹股搭台，二、三线低价题材股唱戏的脉络。在万科

科、招商地产、华侨城、金融街等一线股纷纷走高，价值中枢集体上移后，二、三线在市游资的追捧下展开势如破竹的飙升浪潮，嘉宝集团、中江地产、中恒集团、华业地产和名流置业的地产股的联袂大涨表明地产股的中短线机会集中在价格在10元以下、技术形态良好、存在业绩改良预期的股票最有机会。在实战上，符合上述条件的天地源有望成为多头突袭的箭头人物。该股已经成为西北地区最大的房地产上市公司，经营业绩取得了较大的改善与飞跃。在由中国房地产TOP10研究组颁布的“2006中国房地产百强企业”名单中，天地源综合实力排名48位，这无疑显现出天地源公司在房地产行业中的综合实力与行业地位。公司所占有的西安香格里拉第一国际城项目1000亩土地被政府征用获得巨额补偿，2006年的业绩有望出现大幅度的增长。

二级市场上，该股放量突破前期小型的上升旗型形态，中线的空间被有效打开，周三的中阳线屹立在前期的平台之上，多头攻击的欲望被彻底激发，后市有望高举高打，投资者可给予逢低关注。

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