中国银行：备战股指期货 银行龙头卷土重来

机构：北京首证
【首证个股】 2007年3月21日

中国银行：备战股指期货 银行龙头卷土重来

两市稳步上行，历史新高轻松逾越，股指运行进入慢牛格局，作为两市中坚力量的金融股将卷土重来，尤其是股指期货渐行渐近的时候，大盘权重指标股将再次成为战略资金抢夺的目标，其中投资者可重点关注中国银行（601988）：新的期货交易管理条例将于4 月15日实行, 强化了投资者对于股指期货将于年内推出的预期。

中国银行在沪深300 指数中的流通市值目前排名第12 位，随着股价的上涨,其权重还将逐步增加。公司已经预计06年业绩同比增长50%以上，同时两税合并对今后的业绩增长构成重大利好。公司还投资15亿元，持有中银国际证券公司49％股权，未来升值潜力巨大。

英国《银行家》杂志发布2006年度全球1000家大银行排名报告，按一级资本排序，中国银行以304亿美元排名第17位。在美国《财富》2006年全球企业500强排名中位列第255位。“中国银行”被国家工商行政管理总局授予“中国驰名商标”，是中国十大国际品牌之一。公司还被指定为北京2008年奥运会银行合作伙伴。作为国内最大的国际业务银行，中国银行成立于1912年。在1994年之前，中行是中国外汇专业银行，在国内率先经营外币贷款、外币转贷款、国际银团贷款、项目融资及出口信贷。由于这一长期的外汇专业地位，中行在海外的分支机构数、海外资产比重以及海外资产的利润贡献等指标均列全部国内银行首位。2005年中行的外币贷款、外币存款业务的市场份额分别为43.3％和40.9％，按业务量计算，其国际贸易结算业务的市场份额约为32.6％。公司拥有全球化的经营网络：公司在全球27个国家的地区设有600多间分行、子公司及代表处。覆盖了纽约、伦敦、东京、香港、法兰克福和新加坡等主要国际金融中心。公司拥有完善的海外分支机构网络，可与境内机构共同实现对境内客户提供基于同一平台下的境内、外金融服务。这一资源构成了公司吸引国内优质客户的重要砝码，是公司与同业相比最具特色和最明显的竞争优势。

公司以打造中国“最佳银行”为目标，力求实现可持续的盈利和业务质量的提高，致力于成为大型企业和富裕个人客户主要选择的中国金融服务企业，并将中国银行建设成为全球领先的金融服务公司。中国银行通过子公司从事投资银行及保险业务，商业银行、投资银行及保险业务组合，建立了全方位金融业务平台，让中行能够为客户提供综合服务。随着混业经营政策的放开，投资银行、保险等业务所占比重将逐步上升，公司将能够更早地利用政策放开带来的业务机会，发挥不同业务之间的协同效应。公司还持有中银香港65.87％的股权。中银香港在香港还拥有两家持牌商业银行子公司南洋商业银行和集友商业银行；在澳门拥有子公司大丰银行，并与汇丰、渣打同为港元发钞行，是中国银行最强大的海外经营实体。香港是亚太著名的国际金融中心，公司将借助中银香港分享香港金融业繁荣发展的成果。

随着中国金融业的全面对外开放，估值标准和投资理念加速了与国外接轨的步伐。从成熟的资本市场看到，银行业作为一个国家经济发展中的中流支柱，银行股的股价估值一般都会超过其他行业的股票。特别是在全球有知名度和业务往来的银行股，如香港的恒生银行和汇丰银行，股价就在百元之上，汇丰银行的股价更是一度高达150元。而香港恒生银行股几年的走势，也为内地的优秀银行股指明了轨迹。在股指期货即将推出的背景下，机构投资者为了增强未来市场的定价权，也对大盘蓝筹股存在战略性需求。和国外的银行股相比，中国银行比价明显偏低，未来上升空间巨大。该股近日放量转强，股价沿均线系统稳步盘升，资金吸纳迹象十分明显，作为低价大盘权重银行股的龙头品种之一，该股将成为机构主力战略配置的重点目标，值得重点关注。

在本机构所知情的范围内，本机构及财产上的利害关系人与所分析的大盘观点。所评价或推荐的证券无任何利害关系，观点仅供参考，据此入市，风险自担！

北京首证投资顾问有限公司

作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。