天相投顾：中国经济不太可能经历硬着陆

　　宏观财经要闻

　　·周小川:中国经济不太可能经历硬着陆,且可以应对美元下跌中国人民银行行长周小川周一表示,中国经济不太可能经历硬着陆,且可以应对美元下跌。周小川在接受新兴市场(EmergingMarkets)杂志采访时表示：我们很有希望能够避免(硬着陆),但全球范围内存在不确定因素.周小川正出席美洲开发银行(IDB)会议。

他亦表示,过去四个月中居民消费价格指数上升并不说明存在中期通膨加速的趋势.他告诉路透,人民币升值的程度取决于市场状况。中国人民银行周六调高利率,以期抑制信贷和投资,避免经济过热,这是中国在不到一年时间里第三次升息。评论：从此次加息的时间选取来看，央行货币政策的主动性与预防性特点明显增强，主要在通胀压力逐渐加大，信贷增长过快的时候来防止通涨的进一步恶化与投资的反弹。由于此次加息幅度依然较小，企业融资手段日益多样化以及前期盈利能力的大幅提高，所以我们认为对实体经济并不会产生过大影响。但是，今年一季度央行回笼资金的力度已经明显加大，即使考虑到去年末5000亿元左右财政拨款的投放，我们大致的测算显示当前资金的供求关系较去年仍有所偏紧，在这种情况下加息的边际效应或许要高于去年。·人民币持续升温港资中小企业利润降

　　行业公司信息点评

　　·国家电网公司研究表明“十一五”期间电力装机将保持年增长率10.5%国家电网公司日前组织完成的一项研究成果显示，为满足快速增长的电力需求，同时又不出现过度投资的现象，我国发电装机容量在“十一五”期间将保持10.5%的年增长率，在此后的“十二五”和“十三五”期间增速应适当降低至6.7%和4.17%。这项名为“能源基地建设及电力中长期发展规划深化研究”的报告中指出，到2010年末，我国电力需求将达到3.81亿千瓦时，发电装机总容量将达到8.52亿千瓦；“十二五”期间，新增装机规模2.87亿千瓦，2015年末，发电装机预计达到11.2亿千瓦；“十三五”期间，新增装机规模2.34亿千瓦，到2020年末期，发电装机预计达到13.3亿千瓦。在电源结构方面，报告还提出要加大清洁能源比例，减少燃煤、燃气机组的比例，提高水电、核电和新能源发电等清洁能源的上网比例。预测数据显示，从“十一五”到“十二五”期间，燃煤发电比例要下降6个百分点，燃气发电要降低0.1个百分点，水力发电要增加2.7个百分点，核电要增加1.1个百分点，风电等可再生能源要增加1个百分点。·武钢股份（600019）即将发行分离交易可转债

　　天相最新报告摘要

　　·五粮液（000858）：换帅可以看成是个利好·中牧股份（600195）：业绩增长符合预期·铁龙物流（600125）：未来三年业绩持续高速增长增持（维持）·张裕A（000869）：百年酿芬芳业绩增长进入快车道·天相沪深300市场投资周刊18·2006年报汇总：截止目前上市公司（批露386家）造纸、印刷净利润增长率大幅提高，暂居各行业首位20070320·日本银行目标利率预期维持不变·赣粤高速（600269）：业绩快速增长，成本控制计划承诺兑现·火箭股份（600879）：许可证的取得，利于公司拓宽承揽业务渠道·宏润建设（002062）：快速成长中的区域建筑公司

　　重点报告目录

　　·中牧股份（600195）：业绩增长符合预期·铁龙物流（600125）：未来三年业绩持续高速增长增持（维持）·张裕A（000869）：百年酿芬芳业绩增长进入快车道·振华港机（600320）：拟公开增发A股新基地建设步伐加快·三月份的疯狂将是有限的·振华港机（600320）：海上重型起重机业务值得期待·顺鑫农业（000860）：高速成长的城市快速消费食品供应商·日元套利交易也是全球股市下跌的替罪羊·新的一年景气仍将持续－2007年3月建材行业月度报告·同时实现外延与内含式增长－苏宁电器（002024）2006 年年报点评