将蓝筹股投资进行到底

　　主持人：上海证券报记者 张勇军 访谈嘉宾：万文俊

　　市场观点：整体看好今年市场

　　主持人：今天我们继续开始我们寻找价值股这样的一个投资之旅。我们非常高兴请到了一位业内专家万文俊先生。第一个问题是：您认为整个市场将会如何演绎？

　　万文俊：今年市场会比2006年的波动性更大，但我们整体看好今年的市场。

2006年上市公司的整体盈利增长大概是40%，2007年整个上市公司的盈利增长至少是30%，预计2008年是25%左右。只要中国经济持续成长，我们的市盈率水平未必会显得很高。不过从去年11月份到现在，整个市场不到四个月时间里上升了40%多，所以后市还是会出现一段时间的震荡行情。

　　主持人：那么在这样的市场格局下，投资者应该怎样把握机会？

　　万文俊：我们认为新兴成长和资产重估会成为未来几年中的投资主题。未来几年，有很多大公司会从海外回到国内A股市场，A股市场对整个经济的代表性会越来越强。

　　资产重估即人民币升值和人口结构的变化，将导致未来5-10年中国资产类公司———比如银行、房地产、机场港口，还有零售渠道、消费服务等这些非贸易型的资产类公司———整个价值会有一个比较大的上升。如果再考虑到资产注入和购并因素，很多企业盈利增长可能还会超出乐观的预期。

　　基金操作：坚持以大盘蓝筹为投资主线

　　主持人：在2006年的时候，您为自己的基金建立了很好的组合，展望2007年，您的操作会否在品种更换上做一些大的调整？

　　万文俊：到目前为止，基金组合没有大的变化。各个行业当中的龙头公司，也就是大家所谓的大盘蓝筹股比重高一些，另外我们选择一些成长性非常好的股票，在这两者之间取得平衡。即使某些股票短期炒作可能会盈利，但从长远来看，收益是比较困难的，我们是完全摒弃这种风格的。

　　主持人：有网友提问说，贵公司要发行新基金，请给我们介绍一下。

　　万文俊：我们在3月22日通过交通银行和各大券商发行动态策略混合型基金，这只基金采取的投资策略是动态的，市场整体向上的时候配置比例会高一些，市场震荡的时候配置比例会低一些。

　　主持人：请问汇丰晋信目前的三只基金分别适合哪些投资者？

　　万文俊：我自己所管理的2016是比较稳健的，投资上限只有65%，在下跌的时候会损失少一点，比较适合风险承受能力比较低的投资者。龙腾以投资成长股为主，风格还是比较积极的，比较适合能承受较高风险的。第三个基金动态策略基金介于这两者之间。在市场发生变化的时候，随时调整自己的风格，适合风险承受能力中等的人。

　　主持人：您认为2007年大盘蓝筹股还会有多大机会？

　　万文俊：实际上大蓝筹股的定义是比较宽泛的，按照美国市场的标准，大盘股的概念是在100亿美元的市值以上，中盘股是10亿美元以下。以这个标准来衡量，很多国内的大盘股可能是中盘股或者小盘股，它们成长的空间还是很大的。作为基金经理我不太方便评价个股，但是在一些领域中的龙头公司在过去几年中有良好的发展，比如在集装箱、火车制造、造船等领域，它们有潜力成为亚洲甚至是世界级的企业。

　　嘉宾介绍：万文俊北京大学经济学学士，美国波士顿学院工商管理硕士。10年银行、证券投资和基金从业经验。曾担任美国基金管理公司PutnamInvestments分析师、 YankeeGroup投资经理、东方证券投资经理、上投摩根基金行业专家。现任汇丰晋信2016生命周期基金基金经理。