航天信息：防伪税控业务收入低于预期

　　航天信息（600271）2006年实现主营业务收入36.8亿元，同比增长45.6%，实现净利润3.5亿元，同比增长39.1%。2006年每股收益1.14元，低于市场的预期（2006年的盈利预测为每股1.28元）。

　　防伪税控业务的收入为16.1亿元，同比增长30.4%，毛利率为49.8%，比2005年高4.9%；计算机产品和商品销售的收入为12.5亿元，同比增长33.3%，毛利率为8.5%，比2005年高4.3%；系统集成业务的收入为6.4亿元，同比增长71.9%，毛利率为18.9%，比2005年高6.6%。2006年公司利用推广“一机多票”的契机，扩大防伪税控设备及其配套通用设备的销售规模。公司提出的目标是2007年完成45亿元收入。收入增长的动力来自防伪税控保持较高的自然增长率，在各地占领税控收款机市场，在RFID、企业管理软件、数字卫星电视、电子政务和电子商务等税控以外的业务取得进展，围绕税务、公安、金融和教育等行业进行并购。

　　申银万国分析师龚浩预测，未来三年公司的利润至少可以实现20%的年均复合增长。公司07、08年将实现每股收益为1.44和1.73元。扣除现金后公司目前的2007年市盈率为27倍。维持“买入”的投资评级。

　　作者：林容弟 今日投资