银华投资：业绩增长700%,股价再翻上一番

机构：银华投资
目下最炙手可热的题材就是券商题材，正宗券商中信证券已是40开外，而借壳券商S前锋连拉20几个涨停，创出中国证券史的奇迹。随着中国股市走牛，券商由已前的全面亏损变成了全面暴富，近期更是传出有的券商目前收益却赶超去年上半年的收入，正是这样，我们认为参股券商的公司还将有大戏可唱。

这家参股券商的公司就曾经历了大悲大喜，由于公司持有3.35%，共计1.01亿股的海通证券股权，而前几年又因经营亏损，公司共计提了1.4亿元的减值准备。现在“忽如一夜春风来”，海通证券将借壳上市，壳资源都市股份向光明集团出售全部资产并换股合并海通（换股比例为1：0.347）及非公开发行10亿股（发行底价为13.15元）。由此公司完全有理由回冲原减持准备，这样06年业绩就将大幅增长700%以上，如再加上公司其它主营收入，我们预计公司业绩将达0.60元左右。

公司最大看点除了参股券商外，还有生物医药资产。这家从事生物医药的公司是以国家抗体药物工程中心为核心的国内最强研发平台，其国内第一个单抗产品益赛普，06年上市当年实现销售5700万元左右，目前该产品又获批两项新的适应症，并且开始出口海外。目前益赛普已进入医保目录，这意味着该品种的销售还将进一步推进，预计07年可实现销售1.5亿元。

公司在研的治疗乳腺癌的Anti-Her2和治疗淋巴瘤的Anti-CD20已经完成全部临床及总结，预计年内将获得新药证书。由于单抗药物具有特异性强、副作用小等优点，因此，用于癌症治疗的单抗治疗药在今后几年将会有快速的增长。

由于公司有了海通这面大旗做为后盾，未来业绩将有较好的基础；再加上生物医药产业的近展，其成长空间自然有了想象，所以现在的价位一点不高，后市我们认为还将保持强劲上涨势头。 (3月22日)

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