中化国际：核心业务内涵提升初见成效

　　中化国际（600500）全年实现主营业务收入154.2亿元，实现净利润3.84亿元。由于去年焦炭出口价格同比大幅下降导致冶金能源业务贡献毛利同比下降96.20%，公司净利润同比下降了46.07%，但公司冶金能源以外的其它核心业务贡献毛利实现同比增长39%，说明在焦炭超额利润回归的形势下，公司的物流、橡胶、化工及农药分销等核心业务的经营内涵提升和贡献增长已初见成效。

　　截至06年底公司控制运营船舶达20艘、控制总运力10.21万吨，另有在建船舶9艘；当年实现运量212万吨，其中内贸中高端市场实现运量88万吨，占内贸总运量的61%，目标市场份额达69%，同时积极进入中东水运市场并取得成效。集装罐物流方面，报告期末已拥有集装罐587个，集装罐综合物流服务业务占比快速提升，列入再融资募投项目的买/造船和集装罐项目均按计顺利实施。06年焦炭出口的平均价格较05年大幅下降，给公司业绩造成了大的影响，但公司的焦炭出口继续保持领先的市场份额，未来公司将通过国际长约稳定和深化与高端客户的战略合作，加快形成稳定的经营模式06年公司在强化国内天然胶资源整合的基础上，加快东南亚地区的天然胶资源获取步伐并已取得明显进展。

　　中信证券分析师殷孝东调整公司的盈利预测，考虑到今年年底的权证行权，公司07年的每股收益全面摊薄后为0.371元，08年每股收益全面摊薄后调高到0.50元，维持“买入”的投资评级，目标价18元。

　　作者：林容弟 今日投资