华泰市场研判：加强监管引发股指震荡

　　周五沪综指平开后，形成反复波动走势，并在午盘出现60多点的调整幅度，但在3000点的支撑下，指数转危为安，沪综指最后报收红盘。周五沪市单边成交量再次出现超过千亿以上的较大量能，显示出市场资金仍有不小的谨慎分歧。

　　由于近阶段很多低价股、题材股出现了不理智的大幅上涨态势，管理层对操纵股价、淡薄风险的行为深表忧虑，并已发出对这种行为加强监管的信号，特别是对违规操纵资金将给予处罚。在管理层对“杭萧钢构”等题材股抄作的调查压力下，沪综指虽然突破了3000点，但通过继续拉抬题材股的市场运行态势可能会面临调整压力，题材股走势必然形成分化之势。当然，我们也要看到目前蓝筹股股价随着“2.27”下跌后，仍然一直处于价位较低区域的状态，股价并没有与3000点的指数点位相匹配。因此，可以暂做判断：即使指数在目前点位出现动摇，但不会出现较大幅度的调整，蓝筹股将成为市场很好的下跌保护屏障，投资者需要谨慎的只是涨幅过高的低价题材股。

　　在周五市场板块个股表现中，医药板块表现相对抢眼，随着国务院通过《卫生事业“十一五”规划纲要》，未来医药产业政策动向值得关注，医药行业面临重大发展机遇，这成为医药股上涨的最大动力源。盘面上四环药业、京新药业得以涨停，、上实医药、普洛康裕、吉林制药、国药股份等均有较大的涨幅。而且医药股在2006年中普遍上涨幅度较小，也有回涨要求，医药板块已有明显的资金介入迹象。

　　同时，周五未股改的公司由于前期上涨幅度较大，在受到监管压力下，个股已呈现分化走势，有较多数量个股如S百大、S前锋、S佳通、S飞亚达等已出现跌停的走势，给参与其中的投资者带来了较大风险。对于未股改的上市公司，投资者目前应谨慎对待题材传闻，小心为之。

　　此外，受锌期货下周一登陆上期所影响，锌业股份、宏达股份等大幅反弹，有色金属股成为周五指数止跌反弹的重要力量。在世界有色金属价格仍然维持高位运行的状态下，有色金属作为两市整体业绩出色的板块，有望在绩报中继续有较好的业绩表现，有上演绩报行情的预期。

　　在周五市场动荡中，蓝筹股表现较为稳定，成为市场抗跌的有力支持者，钢铁、电力、旅游消费以及其他业绩较好的股票等均有效地对市场进行支撑，投资者下阶段也不妨关注一下蓝筹股的投资机会。重要申明—本报告中的信息均来源于公开资料，本公司力求但不保证这些信息的准确性及完整性。本报告谨代表华泰证券的观点，投资者需根据情况自行判断，我们对投资者的投资行为不负任何责任。其中观点或陈述可能因时间的变化而变化或与事实不完全一致，如欲了解对该对象最新情况的评述，谨请参阅本公司最近期相关报告。本报告所载信息均为个人观点，并不构成所述证券的买卖建议。

　　作者：周林