锌期货今日亮相 哪些上市公司闻之雀跃

　　□ 本报记者 申林英

　　今日，锌期货将在上期所鸣锣挂牌，从此中国企业将有了自己的基准参考价格，过去只能参考国际锌期货价格而没有定价话语权的局面将被打破。

　　随着上海锌期货的推出，国内外锌价、铅价的波动将给国内锌行业上市公司带来交易机会。

目前，A股上市 的锌类上市公司共有十家。受锌期货即将挂牌影响，锌板块相关股票闻声鹊起，上周五集体飘红，虽然该板块仅有两市第一高价股驰宏锌锗涨幅较小，但锌业股份、宏达股份强势封于涨停板，罗平锌电、株冶火炬、中金岭南、中色股份、豫光金铅等相关品种的涨幅也均在5%以上，此外S﹡ST朝华和ST珠峰等锌概念股 涨幅也在5%上下。

　　其中，株冶火炬、中金岭南、驰宏锌锗、锌业股份、宏达股份、豫光金铅等公司的相关规格的产品被指定为上期所用于交割的产品，无疑给上述上市公司带来品牌效应。

　　据了解，早在1993、1994年，上期所的前身之一上海金属交易所即有过远期锌合约的交易，而近两年来涨幅惊人的LME锌期货成为有色金属中的“明星”品种，早已为国内业内人士看好，锌品质的标准化程度非常高，交割标的不选取国内尤其在上海地区流通量大而纯度为99.99％的1#锌，是因为伦敦金属交易所（LME）上市的是0#锌期货，且0#锌为国家产业政策鼓励发展品种。锌期货品种的推出，将有利于目前国内相关企业的生产经营，灵活定价机制，可以在上海期货交易所和LME之间游刃有余。对生产企业，由于国内精锌资源自给率相对较高，2002年以来维持在85％以上，所以在锌价涨幅过大，或者高位震荡难以判断方向时，更利于生产企业利用期货市场锁定丰厚的利润。

　　据长城伟业金属分析师王明东介绍，目前国有大型产锌企业均对参与套期保值表现出了十足的信心。产量居我国锌产量首位的宏达股份公司有关负责人表示，上海期锌上市后，单一依据LME价格的定价方式将向综合LME和上海价格的订价方式转变，根据新的定价机制确定的价格将更充分地反映国内国际市场的供需实际和利益关系，国内锌行业上市公司可以在国际、国内两个市场选择价位合理的时机进行保值和交割，从而也增进了流通性。

　　据有关企业反映，在上海锌期货没有推出之前，国内锌冶炼龙头企业，比如株冶火炬、锌业股份、中金岭南等龙头企业除了参照LME价格向国外客户和LME实物交割外，在国内还遇到锌产品单一的销售问题。这些龙头企业相继开发锌基合金、热镀锌、锌粉和电池锌筒等深加工产品，以减轻单一锌锭的销售困境。在上海锌期货进行交易之后，国内锌上市公司的锌和锌深加工产品的现货和远期交割定价将变得十分简便，商务谈判也将变得简化，无疑将为企业节省营业费用和财务费用。

　　上海证券有色行业分析师朱立民认为，随着我国锌期货的推出，该板块的投资机会将有望持续出现。他认为，在锌行业景气高涨的状况下，国内锌资源上市公司纷纷定向增发 ，扩大自有锌资源供应量。中金岭南2006年完成定向增发6000万股，用于公司矿山产能的开发，铅锌精矿的自给能力将从15万金属吨上升导18万金属吨；驰宏锌锗完成向大股东增发3500万股，用于收购大股东昭通铅锌矿100％股权；宏达股份拟增发10000万股，总股本将从41600万股扩张到51600万股，总股本扩张24.04％，用于建设20万吨锌合金项目的一期工程10万吨锌合金和补充锌精矿采购的流动资金。此外自身没有铅锌资源的锌业股份股东大会11月底通过了发行不超过3亿股A股股票的决议，募集资金量在10亿到15亿元人民币，用于收购“西藏华亿工贸有限公司持有的西藏华夏矿业公司(西藏蒙亚啊矿)55%的股权”和“锌基合金生产线、焙烧和制酸系统改造及稀贵金属延伸加工配套”项目。而主要靠锌冶炼的公司，如株冶火炬、锌业股份2007年度进口锌精矿的冶炼加工费和价格分享收益可能降低，从国内锌精矿和上海锌期货中收益，因此预计仍可保持稳定增长。

　　为此，朱立民认为，考虑了定向增发后的业绩摊薄因素，与国际市场同类锌业行业公司估值相比，驰宏锌锗、宏达股份市盈率水平略高一些。由于LME镍价快速上涨，不锈钢薄板和镀锌钢板的比价扩大，由于镀锌钢板在设备寿命期间对不锈钢薄板的替代效应明显，预计对锌的需求仍保持稳步上升，锌价格上升仍可期待，投资机会值得关注。