刘俊：股指稳步上行 蓝筹股有望卷土重来

机构：
周一股指在高开之后全天形成震荡上行稳步走高的运行态势，而从早盘开出后的热点表现来看，出现了部分低价位个股与权重蓝筹板块的明显衔接，在运行中可以比较清楚的观察到处于下跌前列的均为近期盘中表现异常抢眼的低价位ST类个股和尚未完成股改的S类个股品种，而从资金流向上观察，该类品种在不同程度上均已有部分短线获利筹码的兑现离场痕迹显露，其间流入的目标则是一些在当前调整基本充分而同时又处于阶段底部区域获得企稳的权重个股品种；从主力座席分布情况可以看出部分蓝筹权重股在经过短线充分调整之后有资金重新杀入的迹象显现，而前期驻扎于这类品种中的场内中长期做多资金依然表现出良好的筹码锁定迹象，这将是在当前股指处于3100点一线并且面对市场各种外在不确定因素的重重压力下所有望再度卷土重来的一股新动能。

从午后市场情况观察，银行类个股借助两大保险品种对于金融板块的整体带动形成回稳的反攻局面，其中银行股龙头招商银行回稳给予该板块极大的信心，盘中可以明显看见资金流入痕迹，显然并非小级别资金的活动行为，而其间在该股的带动下，民生银行、浦发银行、兴业银行等均出现大单主动攻击买单，虽整体涨幅并不很大，但股指已然被强劲托起；其实投资者不难看到，在近几个交易日中，类似中国银行，工商银行，中国人寿，中国平安和中国联通等一些指标品种，包括金融板块在内的银行和保险类个股在阶段调整低点均有不同程度的转强迹象显露，虽然目前所体现出的上涨幅度还不是非常明显，但是对于股指确实形成了较为积极有效的推动支撑作用，使股指维持在3100点下方接近200点区域的震荡过程保持比较稳定的运行态势，而随着这类品种所堆积的量能逐步趋于稳定，预计随着做多动能逐步增强之后，大盘股指在后市将继续有望向上发起冲击。

消息面上，伴随着股指期货推出的日渐临近，市场似乎隐约形成了一丝焦虑，其实证券市场的总体走势并不会因股指期货的推出而发生改变，股指期货的推出对证券市场发展将起到正面的推动作用，股指期货的推出，将有利于完善市场机制及交易制度，能够为市场参与者提供一个避险的途径。目前从市场消息和政策导向来看，2007年上半年度推出股指期货的可能性比较大，但是必须注意到，股指期货是高风险交易品种，它可能吸引一部分投机资金的介入，从而造成资金小幅分流，而当前主流机构于大蓝筹股中布有重兵，未来可能通过股指期货交易跨市场套利，因此，目前市场的上涨，很可能是在为未来股指期货开出作准备，而期货开盘之日，可能引发市场心理层面做空共振，故未来走高的市场将凝聚价格博弈的风险，因此在当前的操作上，依然建议投资者密切对于持有个股的布局和仓位分布做好合理的分配工作，详细划分出一些不具备长期投资效益的品种，即使在短线该类品种已经获取了不菲的收益，但是在中长期角度分析，特别是在股指期货推出的前夕，对于这些品种做出合理的调配还非常有必要的。

观点回顾，在前文中曾经提出股指将继续上行，盘中低价位个股和蓝筹权重品种将形成热点的衔接，尽管目前大盘蓝筹股的涨幅尚不明显，但是低价类品种确已有逐步退潮的趋势，预计随着年报披露的逐步展开，这类品种将出现分化，而周一ST类的品种和S类品种的整体回落需要引起投资者的警示。总而言之，市场目前的趋势依然向好，短期内并无大碍，目前猜顶，为时过早。(刘 俊)

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