实力券商推荐6大牛股

　　华兰生物

　　疫苗上市进度超预期

　　招商证券研究员张明芳认为，华兰生物(002007) 在“血品寡头”和“疫苗新军”双主业驱动下，业绩的防御性和成长性兼备，预计未来年度高毛利率的疫苗产业将贡献更多的主营利润，给予公司40-45倍市盈率估值，按08年预测的每股收益对应的估值区间为40元-45元。

　　受国家整治血浆站和血浆站改制影响，2006年全行业投浆量萎缩，华兰生物的投浆量同比减少了20%左右。但公司注重提升血浆综合利用度和综合产值，非白蛋白小制品的销售比重跃升了7个百分点达到27%，销售毛利率和主营利润率分别同比上升了5.54个和5.52个百分点。期间费用率同比下降4.73个百分点。公司2006年实现净利润7900万元，同比增长50.36%。

　　公司疫苗产品获批、投产上市进度超预期，疫苗产业化开始为公司贡献利润。公司“裂解型流感疫苗”领先上市，张明芳预计该产品将轻松实现60万人份销量和1200万元左右的销售额，紧跟其后上市的“汉逊酵母乙肝疫苗”今年则可贡献1400万元左右的销售额。此外，后续疫苗梯队正在报批中。

　　湖南投资

　　稳健增长 不乏亮点

　　湖南投资（000548）目前已主要形成了以路桥酒店业务为基础、以房地产业务为核心、以新材料为突破的经营格局，总体经营业绩保持稳定增长。财富证券行业分析员曹海毅预计，公司06、07、08年的净利润水平分别可达4410万元、37335万元和48078万元，对应的每股收益约为0.088元、0.75元和0.96元。给予“推荐”评级。

　　目前公司主要路桥资产包括：长沙湘江一桥20%股权（尚余18年经营期限）、长沙湘江二桥50.05%的股权（尚余19年经营期限）、长沙浏阳河大桥44.45%的股权（尚余18.5年经营期限）、长沙绕城高速公路西南段收费经营权（尚余27年经营期限）。曹海毅判断，未来3年公司在路桥收费业务方面的增长率有望继续保持在10%-12%左右的水平。

　　此外，房地产业务将成为未来3年里公司的主要收入来源。目前公司在房地产业务方面同时进行土地交易和房地产开发，其中房地产开发业务主要是占地面积在10000平米左右的小型楼盘开发建设。公司曾成功开发长沙梦泽园、江岸景苑等楼盘，具有一定的房地产开发资质和经验。酒店业务方面，湖南投资目前拥有两家四星级酒店??君逸康年和君逸山水，预计公司酒店业务在06、07、08年贡献净利润230万元、250万元和280万元。

　　国投电力

　　增发成为业绩直接驱动

　　东方证券分析师袁晓梅在近日发布的年报点评报告中调高国投电力（600886）07年盈利预测至每股0.70元，并继续维持“增持”评级。

　　2006年国投电力实现主营业务收入421703.42万元，利润总额82294.89万元，同比分别增长37.96%和16.02%；净利润41073.68万元，同比增长8.22%。摊薄每股收益0.505元，超出市场平均预期水平。

　　袁晓梅分析，增发注入资产是公司业绩实现增长并略超出市场预期的主要原因。增发收购的3个项目第四季度为公司贡献净利润4889.83万元。而且，通过增发国投电力实现了规模的大幅扩张，资产分布区域进一步多元化。2006年末，公司总装机容量627万千瓦，权益装机容量272.3万千瓦，分别较上年同期增长75.63%和84.86%。2006年，国投电力完成发电量244.9亿千瓦时、上网电量233.06亿千瓦时，分别较上年同期增加17.91％和17.90％，目前已经跻身电力二线蓝筹公司行列。

　　袁晓梅还认为，公司大股东国家开发投资公司拥有的电力资产达到2000万千瓦左右，国投电力作为其唯一资本市场平台的定位非常明确。目前公司托管的资产范围进一步扩大，除在建以及前期的国投钦州、益阳第二电厂、甘肃张掖、国投宣城火电项目之外，还托管集团公司拥有65％股权、装机容量高达136万千瓦的云南大朝山水电站。

　　柳化股份

　　盈利能力继续增强

　　国信证券邱伟、张剑峰近期发布报告认为，柳化股份（600423）07、08年EPS将分别可达到0.95元/股和1.35元/股（按07年债转股40％，08年转股比例20％计算），相应的PE分别为17.56倍和12.36倍，继续维持“推荐”评级。

　　国信证券介绍，柳化股份的成本优势逐步显现，尿素产品的毛利率从05年的10.07％上升到13.07%；硝酸铵的毛利率也从27.06%上升到27.96%。随着公司Shell煤气化装置的逐步运转正常，柳化股份的成本优势将愈加凸显。2006年公司实现主营业务收入10.03亿元，同比增长13.26%；毛利率22.57%，比去年高1.06 个百分点；净资产收益率从05年的12.68%提高到14.21%；实现净利润1.20亿元，同比增长27.30%。利润增速显著高于销售收入的增长速度，显示公司的盈利能力在继续增强。

　　柳化股份Shell煤气化装置配套的30万吨大颗粒尿素生产装置将于9月份建成投产；而甲醇4到12万吨的扩产项目、硝酸扩能10万吨项目以及6万吨的两钠项目均将于今年年底前建成，成为公司新的业绩增量。