中国电信：政策明朗前无意发A股

    面对红筹回归的热潮，中国电信(0728.HK)董事长兼首席执行官王晓初低调回应。

　　与上周高调宣布“中国移动计划发行A股”的中国移动董事长王建宙形成鲜明对比的是，王晓初在昨日的中国电信2006年业绩发布会上强调，目前中国电信没有发行A股的计划。

　　“目前很多政策都没有落实，比如3G牌照的安排、IPTV牌照的分配等政策都没有明确。”王晓初给出的理由是———在没有获得有关牌照所产生的重大投资机会之前，中国电信不会考虑再融资。而此前，香港市场曾传出消息称“中国电信正研究投资银行的建议书，初步打算在内地发行近100亿A股，集资额逾400亿元。”值得注意的是，王晓初同样也以“没有资金需求”为由否认了公司目前有引入战略投资者的计划。

　　3G牌照和运营商重组悬而未决众所周知，有意在IPTV领域大展拳脚的中国电信还受制于广电系统的制约，截至目前也没有获得过广电总局颁发的IPTV牌照，只能采取与广电系统企业合作的方式缓步推进。

　　“在没有资金需求的前提下，盲目融资没有必要。”王晓初还表示，现在并不是中国电信发行A股的合适时机。

　　不过，王晓初还是为自己的表态留了“活口”，他亦强调，当真正有了资金需求之后，中国电信会研究发行A股。

　　而且，“回内地发行A股将会成为中国电信首选的融资方式。”王晓初进一步透露，虽然现在还没有决定回归A股是采取发行旧股还是新股的方式，但是一般情况下，基于保护现有股东的利益考虑，中国电信会选择由母公司拿出一部分老股票在A股市场上出售，但最终的发行方式还将取决于融资的规模和用途。

　　随着最近韩国最大运营商SK电讯曲线入股中国联通落定，目前国内四大电信运营商中唯一没有和外资“联姻”的只剩下“老大哥”中国电信一家。

　　不过，此前已有消息称中国电信正在就战略入股与日本NTT DoCoMo、法国电信、美国Verizon、德国电信及新加坡电信等全球知名电信运营商洽谈。而接近中国电信高层的内部人士向记者透露，在3G牌照不明朗之前，中国电信与潜在战略投资者的谈判还停留在较浅层面。 王晓初此前曾透露，(与海外战略投资者)“联姻”能否为公司带来协同效益是中国电信最重要的考虑因素。

　　中国电信

　　乐意收购联通资产

　　香港媒体日前披露的一份“国资委研究文件”，再次提高了业内对中国四大运营商重组的关注。

　　该研究文件建议，“联通把CDMA业务售予中电信后，与中国网通合作，以抗衡中移动；中移动及其母公司则要担起推动国产TD-SCDMA技术的重任。”而一年多来，关于运营商重组和3G牌照发放的各种可能方案在业内层出不穷。

　　与之形成呼应的是，中国电信董事长兼首席执行官王晓初昨日表达了“笑纳”联通资产的意愿。王晓初称，如果政府有关部门和其他条件允许，中国电信有兴趣收购联通的资产，但能否通过经济手段购买一个网络仍取决于监管机构的意见。

　　此前有消息称，电信和联通正就联通CDMA网络的出售“讨价还价”，但还未达成一致，双方的心理价位相差数百亿元，不过联通方面始终对有关传闻予以否认。

　　此外，有业内关联人士透露，中国电信正在考虑通过发行新股来募集资金向联通收购网络。王晓初对于有关情况只是谨慎表示，“温家宝总理在人大会议上已提出今年将有四个行业改革，其中包括电信业，但中国电信方面尚未收到任何相关通知，因此难以就收购作过多评论。”

　　昨日，美林证券、瑞银等投行亦发布研究报告称，内地电信业重组在今年发生的机会上升，而中电信将会取得联通CDMA资产。一位运营商高管向记者表示，不对现有格局进行重组的话，电信运营商之间竞争失衡的困境难以破题。

　　接近国资委的电信业人士向记者透露，目前国资委手上持有来自电信业界以及相关研究部门的多种重组方案，但运营商重组涉及面广，目前并未最终定案。

　　著名电信专家阚凯力亦向记者强调，中国网通吞并电信北方十省以及吉通，花了四、五年的时间，才基本整合顺畅，目前传闻中的电信重组规模更大，不是一蹴而就的事情。

　　语音业务首现负增长

　　中国电信2006年盈利下降2.8%

　　中国电信昨日发布的2006年财报未能给投资者带来惊喜。

　　尽管该公司全年总营收同比增长3.4％至1750.9亿元，但由于初装费收益的下降，其净利润下滑2.8％至271.42亿元，低于此前市场预期的约290亿元。

　　中国电信话音业务收入的下降受到广泛关注。作为中国电信主要收入来源之一的固网业务，受到移动话费下调的冲击，其本地电话业务收入为780.74亿元，同比下跌3.5%。长途电话使用费收入为286.57亿元，同比下跌2.5%。 王晓初亦坦言，“去年语音业务首次出现负增长是意料之中的，因为目前移动电话取代固网，已成为一个全球规律。”

　　事实上，王晓初对收购联通资产高调表态的背后，正是中国电信固话业务的持续走弱并对公司净利润造成负面影响。

　　“这个负增长可能会对加快3G发牌发布起到正面意义，因为监管部门也会注意到这样的情况出现。”王晓初并不掩饰其对3G牌照的渴求：中国电信已经展开研究，获得牌照之后作为一个固网公司怎么样运用原有的资源来发展移动电话。

　　和语音业务的节节衰退形成对比的是中国电信在增值业务表现抢眼。2006年，非话音业务收入占该公司经营收入的比重达到了29%，一举提升了5%。其中，互联网业务收入大增32.3%至236.3亿元，占总经营收入的13.5%；宽带接入用户达2832万户，净增730万户。增值业务收入增长41.7%至141.33亿元，占总经营收入8.1%。

　　“中国电信三年前就开始转型，并加大非语音业务和增值业务的投入，去年有100亿的非语音业务的正增长来弥补的语音业务的23.6亿的负增长。”王晓初昨日表示，尽管中国电信去年的用户数下降，但收入仍有提高，显示出非语音业务收入的提高可以弥补这方面影响。