陆家嘴（600663）年报点评

　　公司2006年实现实现主营业务收入28.58亿元，较上年上升了56.32％，实现主营业务利润14.15亿元，较上年增长了33.70％，实现净利润5.88亿元，较上年增长了3.25％。EPS为0.32基本符合我们的预期。

　　公司的三大业务板块中，房地产销售收入为本年最大的亮点。公司06年结算了大部分陆家嘴中央公寓的销售项目，确认收入18.87亿元，较上年度增长了约23倍。由于该项目尾盘存量有限，我们预测，2007年公司的房地产销售收入同比将有所下降；公司06年批租收入为8.60亿元，较去年下降了约48%；按照现有的存货规模和已预售的土地项目，我们预测，2007年公司的土地批租业务将有所回升，我们将会在近期报告中估算公司已有的土地储备量和公司RNAV。

　　虽然我们看好公司的业务转型，我们预测公司2007年的租赁收入可以达到1.6亿，同比上涨50％，但是由于租赁业务占比实在有限，对公司的主营业务收入的贡献仍然不够显著。

　　我们对公司07年的业绩保持谨慎态度，预测07年的 EPS为0.33。我们认为目前的股价并无较大上涨空间，维持“中性”评级，风险“中”。（殷姿，黄燕铭）

　　作者：来源：研究所