印度单方面加征关税，国际钢材需求旺盛，年度分红预期强烈，消息纷出--
钢铁行业能否百炼成钢？
最近，钢铁板块利好、利空的各类消息频频出现，公司业绩在原材料（铁矿石）价格和产品价格（钢价）的同向走势作用下，令投资人多少有些迷惑。
目前，众多投资人士看好钢铁行业，他们认为，从估值角度看，目前钢铁板块仍然是Ａ股市场估值较低的群体；而且在本轮大盘上涨过程中，钢铁股涨幅也明显落后于市场平均水平。但同时，目前市场对钢铁行业景气度是否已经出现逆转仍有分歧，国际铁矿石价格持续上涨，印度单方面加征铁矿石出口关税，各种非利好消息也在迷惑投资者的眼睛。
印度铁矿石前景不明日前，中国钢铁工业协会与几家国内大型钢厂及十余家2006年进口印度铁矿数量较多的钢铁企业，就印度出口铁矿石加征关税问题达成共识：拒绝印度铁矿石单方面的提价行为，同时呼吁共同抵制印度方面提高铁矿石出口关税引发的一切不正常贸易行为。
中国钢协市场调研部负责人陈先文表示，2006年我国进口铁矿石达3.26亿吨，其中印度矿占22.92%，进口数量比例较大。如果从今年3月1日开始，印度方面提出对其出口铁矿石加征将近7美元/吨的出口关税，将会对我国的钢铁行业产生较大的影响，尤其是历年来对印度铁矿石依赖性较大的国内钢铁企业来说其影响更为明显。
日前有消息称，印度铁矿石出口商宣布将减少40%的铁矿石出口，原因是中国钢铁企业决定暂停从印度进口铁矿石。此前印度政府准备对铁矿石征收300卢比/吨的出口税。2006年中国自印度进口的铁矿石占当年总进口量3.26亿吨的23%，并成为全球继澳大利亚之后的第二大铁矿石供应国。
行业整合大戏风生水起多年位居钢铁行业龙头位置的宝钢集团在整合行业资源方面的动作最为抢眼：华东市场联合马钢、瞩目济钢，西北市场牵手八钢又图包钢，华北市场与太钢联姻又剑指邯钢。
其他钢铁公司也不示弱，武钢重组鄂钢、联合柳钢；鞍钢与本钢联合；首钢控股水钢，首钢与唐钢合作成立首钢京唐钢铁公司，开始在曹妃甸建设临海钢厂；唐钢、宣钢、承钢三大钢铁集团合三为一，正式挂牌成立河北唐钢集团；沙钢收购淮钢；山东大钢集团也在加快组建步伐。
有业内人士分析认为，前期一些二线钢铁股的价格因权证、整体上市、重组兼并等概念而上升较快，目前行业2007年动态PE值在11-12倍，而宝钢、鞍钢等公司的动态PE不到10倍，不仅没有享受行业龙头公司应有的溢价水平，反而被严重低估，太钢不锈作为不锈钢行业龙头，应有比生产碳钢的公司更高的估值水平，目前估价也被低估。我们建议重点关注宝钢、鞍钢、太钢、武钢、华菱管线等公司，同时部分二线钢铁公司也仍然具备一定的投资机会。
钢价稳步上涨前景看好国金证券研究报告认为，2006年年末及2007年年初，以热轧卷为首的钢材价格出现了近18%的涨幅，钢材消费呈现出淡季不淡的特性，而出口因素则成为该特性的主导原因之一。
中国机械网数据显示，今年春节前后，尽管处于消费淡季，但中国钢材市场却出现了一轮上涨行情。据监测系统测算，到2月末，全国30个中心城市的钢材价格指数比2006年末上涨7.1%。有业内人士分析认为，尽管近期内出现了一轮钢材上涨行情，但根据目前掌握的情况，从全年来看，尤其是进入下半年后，中国钢材供需形势却存在较大压力。一方面，中国钢材需求增速放缓，特别是出口水平有可能出现回落。另一方面，中国钢材新增产能继续释放，将比上年增产5000万-7000万吨。考虑到2006年新增钢材产能的绝大部分是通过扩大出口所消化的情况，如果2007年中国钢材出口形势逆转，那么新一年内就可能有超过5000万吨的新增资源需要寻找消化空间。由此可见，钢材后市供求压力较大。
而国金证券则认为，国内钢材市场价格波动将趋于稳定。理由之一是国内钢铁行业已经或正在发生一些根本性的改变，即国内钢材价格机制正在形成；理由之二是国内外的联动加强，国内市场间接享受国外限产保价的成果。因此，内外同时作用，国内钢材价格市场波动将更加稳健。
国金证券进而表示，过去对于钢铁行业的定位一直偏低，当然是因为其周期性原因，但更大的因素是因为钢材价格的波动幅度过大，致使我们对行业给予一定的折价处理，但在当前钢材价格运行明显趋稳的背景下，恢复钢铁行业合理估值水平也是合情合理。
历来分红习惯值得期待综观钢铁行业上市公司，每年年终得红包似乎已经成为投资者的一种习惯。以唐钢为例，公司从1998年起连续8年，每年年终都为股东分红，公司本月底将公布2006年年报，分配方案更加值得期待。宝钢股份也是从2000年起连续分红，给投资者带来股价上涨收益的同时，也送上了过年大红包。
钢铁公司之所以拥有大量忠实投资者，能够及时为投资者兑现收益或许也是他们收揽人心的一大利器。（记者 张胜男）
作者：4 证券日报
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