珠海中富(000659)外资控股后发展尚待观察

　　珠海中富（000659）2006年实现主营业务收入22.56亿元，同比增长17.09％；净利润1.04亿元，同比增长48.59％，每股收益0.15元，利润分配方案为每10股派0.6元现金（含税）。毛利率由05年的21.83%提升至23.16%，销售净利率也由3.63%上升至4.61%，尽管较行业景气时仍存差距（分为26%和11%），但已摆脱收入增而利润降困局。

　　由于下游饮料行业快速发展、产能利用率逐渐提高、油价逐渐企稳使原材料压力缓解，使珠海中富业绩明显好转，使得PET瓶包装行业已现复苏。公司第一大股东中富集团将持有的有限售条件的流通股（占总股份的29％）以16.5亿元的总价款转让给亚洲瓶业。CVC亚太基金II为该公司实际控制人，管理资金累计超过19亿美元，是目前亚太地区最大的私募基金之一。尽管CVC是财务性投资人，但亚洲瓶业做出的权益变动完成后3年内不转让所取得股份的承诺，预期CVC控股后有望利用其国际先进管理经验改善上市公司管理水平。申银万国分析师周海晨等认为，长期看公司将受益于行业转暖，预计07-09年每股收益分别为0.22、0.29和0.36元，相对于当前股价基本合理。此外，公司现在还需面临商务部和证监会等监管层的审查，存在一定不确定性。短期存在交易性机会，上调评级至增持。