世博股份(002059)积极转型进入旅游房地产业

　　世博股份（002059）经营昆明世博园，由于人造景点缺乏吸引力，在一次性轰动效应结束后，游客人数逐步降低，达到每年减少人数15-18%，公司的门票收入受到很大影响。05年的募资项目旨在增强互动性，增加对游客的吸引力，但要贡献利润需要08年以后，所以近1-2年公司的旅游业务维持平稳，难有起色。

　　公司积极寻找新业务用募集资金进入旅游房地产，增持世博兴云房地产公司达到50.66%。世博兴云充分利用世博园的资源优势，在其周边建立了以高档住宅为主的世博生态社区。该项目分6期，将持续到09年。在07、08年是世博股份主要的利润贡献者。公司原本预计在07年实施的在世博园大门附近修建奥特莱斯商业广场项目，比预计进度慢。到目前为止，不但没有动工迹象，而且该项目尚没有通过最后审批，所以该项目对公司的利润贡献将具有很大的不确定性。

　　渤海证券分析师陈慧认为，综合考虑两种业务，预计07、08、09年公司的每股收益分别为0.375、0.459、0.507元。结合旅游行业和房地产行业的市盈率水平，考虑到公司项目进展情况，给予25-30倍市盈率水平，07年合理价值9.25-11.10之间。给予推荐的投资评级。