鲁泰A：高比例送配体现股东控股意愿

　　鲁泰A（000726）06年实现主营收入28.6亿元，净利润3.3亿元，同比分别增长27.8%和7.3%，实现每股收益0.79元，略低于市场预期，主要原因是公司色织布新增产能尚未完全达产，四季度色织布毛利率继续环比下降1.25个点至22.8%。

　　目前公司色织布仍然销售良好，06分别销往欧美、东南亚和日韩6.2亿、5.8亿和4.5亿元，增幅均超过20%，国内销售增长14%达6.1亿。欧美销售收入的大幅增长改善了公司的市场出口结构，产品销售市场更趋合理。而新增产能和新设备投入提升产品档次和附加值，部分规避升值对产品毛利率的负面影响。06年中方大股东在二级市场合计增持1039万股，目前合计持有5956万股，但仍只持有14%的持股比例，没有脱离控股权丧失的趋势。

　　国信证券分析师高芳敏等认为，根据对公司未来3年产能的释放预计及产品价格的判断，预计07-09分别实现净利润4.01、4.97和5.63亿元，以目前4.22总股本测算，即07-09年每股收益分别为0.95、1.18和1.33元。公司出口市场将继续保持良好增长势头，取1倍合理PEG测算，则合理价值在19元以上，维持“谨慎推荐”评级。

　　作者：唐彬 今日投资