国泰君安：震荡风险加剧 价值投资将是安全避风港

机构：国泰君安
周三大盘虽然继续再向上拓展空间，并再度创出新高，但是盘中的大幅震荡已经表明，目前大盘继续上行的压力正在加大。短期来看，大盘仍将维持一种进二退一的震荡上行格局。

蓝筹股力挺大盘

今日虽然大盘已红盘报收，但是盘中的一轮跌幅达84个点的大跳水正在昭示着目前大盘的风险。

从跌幅榜上来看，前期疯狂表现得低价股成为了重灾区。ST类个股继续大面积跌停，如*ST禾嘉、*ST宝硕、*ST三木、S*ST新太、SST万鸿、S*ST天颐、S蓝石化、S*ST张股等均出现了大幅下跌。从中可以看出，一些低价股虽然前期的表现比较精彩，但是在得不到业绩的支撑下，其最终还是会回到价值回归的道路上。笔者认为，随着股指的上涨，低价的而且没有业绩支撑的个股的风 险将越来越大。

与低价股较弱的表现相对应的则是大盘蓝筹股的力挺大盘，今日，民生银行、工商银行、中国银行、招商银行、中国人寿、中国石化、宝钢股份等大盘蓝筹股表现强劲，联通更是在电信重组的预期下成为了市场的上涨龙头。蓝筹股的集体走强，成为了支撑大盘走高的主要因素。从盘面来看，二八现象开始明显加速。因此，随着未来股指的继续走高、股市泡沫的继续积累，未来绩差的低价股必然会走上回归之路。而有股指期货等题材，并且业绩优良的大盘蓝筹股在未来必然会成为市场的核心，后市投资者可重点关注优质的大盘蓝筹股行情。

短线大盘仍将震荡上行

虽然今日大盘出现了大幅震荡，但是从技术走势来看，大盘已经完成了盘中震仓，并顺利探底企稳，10天均线对股价支撑非常明显。而且从成交量方面来判断，今日大盘成交量再度创出历史新高，这表明目前市场上资金依然较为充足，在大盘的每一轮调整成为了场外资金逢低吸纳的好机会。因此，技术分析至少说明目前的大盘还是处于健康运行的状态之下，短线下跌空间并不大。

通过盘面分析我们也可以发现，目前市场并不缺乏热点题材的支撑。如受益油价上涨的新能源板块近期表现较强，如天威保变、湘电股份等表现明显较强，另外3G板块在牌照出台和联通的带动下，也有望在未来维持强势，奥运板块中的北京旅游、王府井等也有望在未来反复走强。因此总体来看，目前市场并不缺乏热点的支撑，在市场热点不断涌现的前提下，短线做多人气依然将保持不变。未来投资者在操作上仍可逢低积极关注业绩有支撑的大盘蓝筹股，另外，一些短线题材股也值得期待，如受益油价上涨和政府支持的新能源板块未来有望继续表现强势。重点品种：安泰科技（000969）新能源、新材料的龙头，公司是我国最大、全球第二的非晶材料生产商，生产的非晶材料在国内市场占有率高达60%；其生产的薄膜太阳能电池中的CIS，CIS是薄膜太阳能电池中最具潜力的一种电池，产业空间巨大。这两大项目在07年都将量产，对业绩作出积极贡献。此外，大股东中国钢铁研究总院是中国冶金行业最大的研发机构，在新材料研究领域具有超强实力，作为其旗下唯一上市公司，想象空间巨大。二级市场上资金积极介入，有望加速上攻，可逢低积极关注。

国泰君安 许斌

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