大元股份 实力股东入主 优质资产注入

机构：太平洋证券
周四大盘高位强势震荡，权重指标股盘中一度拉高，带动大盘指数继续向上扩展，但个股表现不尽人意，“二八”现象再度出现。但参股金融与整体上市概念依然是07年市场的追踪的热点，其整体上市概念中贵航股份、天房发展等个股都牢牢封于涨停，因此后市我们建议大家可关注同样是大股东资产注入的大元股份（600146）：公司实力大股东大连实德资产注入，公司业绩有望得到飞速发展。

大元股份（600146）公司作为塑料建材的专业生产企业，随着我国近几年房地产业的迅猛增长、国家对基础设施投入加大，塑料建材业已成为塑料行业中仅次于包装的第二大支柱产业，年均增速超过15％，公司面临极大的发展机遇。

而更值得关注的是；据公司06年11月17日公告称，公司与北京实德投资有限公司签订了股权转让协议，收购北京实德所持嘉兴中宝碳纤维公司10％的股权，收购价格为645万元。此次股权收购完成后，公司持有中宝碳纤维100％股权，其将成为公司全资子公司。而中宝碳纤维作为国内三大碳纤维制品巨头之一，拥有产能为300万平方米碳纤维预浸料生产线，由于国内碳纤维制品需求旺盛，中宝公司的销售收入及净利润保持快速增长态势。公司在完成股权受让后主营业务有望发展市场预期更好碳纤维制品，有利于公司经营业绩快速改善。公司大股东大连实德此举无疑是为了充实公司的资产质量、优化公司的主营业务结构，只为集中公司有限资源，强化与发展核心业务，提高公司资源的投入产出效率，增强企业的盈利能力和发展潜力。中宝碳纤维公司技术先进，产品有较好的市场前景，盈利能力较强，可以进一步提高公司的业绩。而大股东大连实德集团花较大代价收购大元，还积极将优质资产注入上市公司，当然不会只是为了只注入几千万元的“小儿科”资产，大连实德集团强势入主后，就积极向上市公司注入了PVC板材生产线，中宝碳纤维66%股权,以及“实德斯柏丽门”品牌、销售渠道、管理系统、技术能力、企业文化五大无形资产，同时在大连实德集团强大的支持下，公司还成功掌握了国内企业寥寥无几的“低发泡PVC板材”技术，其化学建材（低发泡PVC板材）的巨大商机将无法估量，大连实德集团向G大元注入千万元级的建材资产仅仅是开始，集团几十亿元资产仍然“按兵不动”，包括总投资41亿元的“实德化学建材工业园”,目前可年产40万吨化学建材，已经成为全球最大的化学建材生产基地，该项目与公司主业很匹配，因而不排除其进一步向上市公司注入优质资产的可能，给二级市场上留下了丰富的想像空间。

另外，大股东大连实德集团从2000年开始进入金融领域，相继参股生命人寿保险公司、太平洋保险公司、大连市商业银行。随着我国金融市场逐步进入繁荣期，相信大连实德集团在金融这一块的投入将受益菲浅，未来有可能大股东会将金融这一盈利能力强的资产注入上市公司，以快速提升上市公司业绩。

二级市场上，周四市场上由于热点的转移，权重股和一线蓝筹表现突出，该股也因此进行了下调整理，但该股上升通道完整无缺，预计后期还有上涨的空间。

太平洋证券

2007-3-29

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