周四机构晚间看市:机构增仓 局部不平衡

　　汇正财经

　　机构的增仓导致了市场的局部不平衡

　　周四大盘强势推高。两市大盘小幅高开后，上证指在工行、中行等金融股的强势带动下震荡上冲至历史新高3273.73点，而后震荡回抽。深成指则是震荡冲高至最高8681.21点后整理蓄势，三天来连续收出三根阴线。

上证指收出一根带有上影线的小阳线。显示上方压力较大，成交量与前一交易日相比有所缩小，包括权证在内两市共成交2181亿元左右。短线预计大盘继续向上。

　　消息面上，央行昨日公布的《2007年第1季度全国城镇储户问卷调查综述》显示，我国居民投资基金和股票意愿已连续创下历史新高。其中，在居民拥有最主要金融资产中，基金占比再次刷新了历史纪录。调查显示，尽管居民拥有最主要的金融资产仍为储蓄存款，但持这种看法的居民比例已连续三个季度下降，本季更降至59.4%，为调查以来的最低点。央行经调查认为，股市的财富效应导致储蓄存款向股市迁移，是造成居民储蓄下降的重要原因之一。调查显示，在居民拥有最主要金融资产中，股票的占比上升了2个百分点，而相比之下，基金上涨速度更加快。其占比从上季度的10%跃升至16.7%，分别比上季和去年同期提高6.7和12.7个百分点，同时，刷新了1999年开展问卷调查以来的历史纪录。可谓一江钱潮向股市。

　　盘面上，涨幅居前的板块包括纺织、地产、银行等板块逆市走强，热点悄然从低价股转向了中高价股、基金重仓股。权重股板块集体上行，以中国联通为首的通讯概念股走强，以宝钢股份为代表的钢铁板块蓄势待升，中国银行、工商银行快速冲击涨停直接刺激了股指的走强。但个股的分化也非常明显，个股方面有天房发展、洛阳玻璃、三普药业等近十多只股冲击涨停。跌幅榜上中高价股减少，岳阳兴长、天坛生物、华立药业等跌幅在前。

　　周四的大盘锋烟再起，权重指标股一路拉抬，直接带动股指走强。两大银行盘中冲击涨停似乎有06年王者归来的感觉。近几日资金流向权重股迹象明显，股指期货预期引发溢价效应推动大象跳舞。股指的剧烈波动令不少投资者始料未及，而更为引人注目的是，在巨幅震荡中，低价题材股尤其是S股的全面退潮和蓝筹指标股的风云再起，构成了近日市场最为显著的特征。这个现象说明，近期两市大盘的剧烈震荡并非机构减仓，而是由于机构的增仓导致了市场的局部不平衡，因此才造成盘中的快速震荡。而机构之所以在这个位置大力增仓大盘蓝筹股，一则因为股指期货推出在即，二则因为在年报高峰期，有不少大盘蓝筹股由于凸现绩优高成长而重新受到机构资金的青睐。

　　短线预计周五股指看涨。接下来请关注金融板块的动向。

　　汇阳投资

　　激情上演二八现象 银行股群魔乱舞

　　一、市场描述

　　周四上证综合指数开盘3179.80点，最高3273.73点，最低3176.53点，收盘3197.54点，涨24.52点，量能达到1421.6亿，较上一交易日有所萎缩。

　　周四上午大盘惯性高开，继续振荡上涨，一举突破3200点并再创历史新高，早市跳空缺口一直未回补，强势特征十分明显。午市股指经历了一波快速跳水行情，迅速向5日均线靠拢，但在权重股的抵抗下，最终在3200点下方回稳，收盘形成长上影的倒丁字线，全天成交量能继续维持天量水平，显示出市场人气依旧高涨，综合来看，短线大市处于强势反弹格局中，投资者在操作上应随时关注量能的变化。

　　二、热点追踪

　　盘面上来看，市场的热点结构又出现短期变换，八二现象降温，二八现象重启。银行股继续走强，工商银行与中国银行对指数的贡献巨大，而中国石化、中国联通、宝钢股份、长江电力也重新走强，指标股本周可能成为市场各路资金追捧的对象。中科英华强势涨停，带动整个网络游戏板块的走强，像该板块中海虹控股、综艺股份等也有望被激活。继昨天上海本地小盘股活跃之后，今天深市小盘股也开始活跃，深纺织早盘被快速封住涨停。期货概念股重新走强，其中美尔雅快速拉高，像西北化工、中大股份等期货概念股也表现活跃，该板块前期短线资金介入较深。另外基金重仓、封闭基金、高价等也涨幅居前。

　　三、外围市场扫描

　　3月29日人民币汇率官方中间价7.7303。中移动(0941-HK)升0.86%，憧憬其它三家中资电讯股受惠内地发3G牌，联通(0762-HK)、网通(0906-HK)、中电信(0728-HK)都出现上扬走势。证监会将于下周一(4月2日)审核中信银行A股首发申请，金融股借势炒上，「三保」同步向上。资源股方面，油价持续上扬，中石油(0857-HK)涨1%，获大行唱好的中石化(0386-HK)升1.68%，拟发A股的中海油田(2883-HK)反弹5.17%；金股个别发展，招金(1818-HK)、灵宝(3330-HK)上扬，紫金(2899-HK)急挫6.6%；煤炭股靠稳，神华(1088-HK)及中煤(1898-HK)升0.52%及0.13%，兖煤(1171-HK)涨3.19%；中铝(2600-HK)升1.89%。

　　四、中线主流跟踪

　　国务院正式发布《期货交易管理条例》，并将于07年4月15日起施行。证监会副主席范福春在两会上也表示昨日表示，争取上半年推出股指期货。这些都表明，股指期货将渐行渐近。毫无疑问，随着加息尘埃落定之后，股指期货将成为目前最值得关注的焦点之一。而沪深300正是股指期货的标的物，股指期货的推出带来了标的权重股的溢价。从理论上来说，股指期货推出之前，机构投资者只有加大对成分股的配置，才能在套期保值、资产配置、套利等行为中占据更多的主动权。因此可着重关注沪深300个股。结合行业和公司基本面，投资者可重点关注中集集团（000039）、南玻A（000012）、华侨城A（000069）、招商银行（600036）等。

　　五、潜力个股：创兴科技（600193）抗艾滋题材 独具竞争优势

　　在近期A股市场出现光拉指数不涨个股的局面，具有业绩预盈公告护身的个股出现了股价反复震荡走强的趋势，因为业绩预盈意味着公司的经营环境的改善，有望获得持续成长的估值溢价预期，自然会引发机构资金的建仓行为。而由于目前出乎市场预期的预盈公告个股并不多，但场外资金却非常充裕，所以，有着稀缺资源预期的预盈股极有可能成为机构资金抢筹的对象。所以已公布业绩预测扭亏为盈公告的（600193）创兴科技就可密切关注。

　　在2006年房地产调控之下，房地产企业出现强者愈强，弱者愈弱的格局。2007中国房地产百强企业研究报告显示，受宏观调控影响2006年全国完成房地产投资额增幅下降13个百分点，但同比增长仍达到23%。然而，同期入选百强企业平均完成房地产投资额为24亿元，平均增长43.4%，同比增幅提高4.6个百分点。资本市场介入房市催生房产企业的分化。

　　创兴科技主营房地产行业，公司持有上海厦大房地产开发公司97.35%股权，上海振龙地产39%股权，在上海这个金融中心其土地储备极其丰富。同时公司以600万元收购所持湖南祁东神龙矿业公司20%股权，并以2000万元对其增资，拥有祁东神龙矿业控股权，享受其丰富铁矿储备。另外，公司通过高科技制药企业迈克化学实业公司入主，开始进入医药行业，并具有独特的抗艾滋病题材，迈克化学实业主要投资化学制药，集团的手性药物、抗艾滋病原料药合成生产能力在国内处于领先水平，是国内抗艾滋病药物重要生产厂家。

　　二级市场上，该股业绩预盈将带来股价的催化效应，将会引发场外资金的抢筹式建仓行情，该股自3月27日创下7.32元高点后就开始回落整理，短期30日均线构成稳定的防线，后市股价将在资金的推动下形成攀升走势，建议投资者逢低关注

　　杭州新希望

　　观棋难免不语 混水摸鱼不如隔岸观火

　　黑白之乐，弈棋不若观棋。

　　人生之道，观棋不如听琴。

　　身在股市就像每天面对的是一场棋局，当局者迷，旁观者清，有时候置身棋外是可以享受快乐，可是看到入迷时分总难免误入其中指点迷津，从而打破观棋者不语的规矩，所以古人说的但识琴中趣，何劳弦上音那才是人生最高的享乐境界。

　　然而，大道理的施行惟恐知易行难，人家很给面子的叫你一声老师，你也不能当作没听见，话要开说，先强调行规个人观点，仅供参考，依此入市，后果自负。

　　今天电话里要求的最多的是关于中国银行和工商银行（排名不分先后）的后市看法，看来几个月前钱存银行，不如买银行股的流言，害苦了不少人，有位还算有投资眼光、也不乏专业知识的长辈说：去年买进两大银行股，到了后来可是不会说话不会动了，棋差一着满盘皆输，这个轮回可不如小胡所说的做了一会三陪吗，陪时间、陪精力还陪机会，有一个已经解套了，有一个还套着，是走是留六神无主。

　　拿着电话不能不说，我想了想，就照直说了一些情况。

　　目前的市场上，除掉半路借来破壳上市的金融股，比较正宗的一共有12只，8只银行股，2只券商股和2只保险股，信托类也不算其中，这12个股票的流通股份额占整个市场的份额经过两天的巨大上涨后，恐怕已经由34%提升到40%左右，所以这两天市场不崩，这12个股票可谓功不没。

　　从价值评估的角度看，应该同股同价，目前A股市场中的四大天王，都同时在香港上市，今天中午我给大家计算了一下，A股对H股的溢价，（以中午数据计算，计算人民币对香港元是1：1，略有误差），老大工商银行溢价在32%左右，老二中国银行，溢价55%，三弟中国人寿中午已经由前日的52%上升到65%左右，老四中国平安也超过香港定价的28%左右。

　　很明显如此之高的溢价，很难支持以上股票中线有很好的表现，定海神针一时间内全成了A股市场推出股指期货的最大不稳定因素，因为同一批企业的香港，内地价格差异总值达万亿之巨，有些人士甚至认为期指推出而引发的两市间套利交易，足可以让A股市场崩溃。

　　究竟会不会崩溃我不知道，据一些非常专业的人士的说法是几个银行股炒多高都没关系，期指可以帮助锁定筹码，进行风险规避。可是我知道，期指即使推出，也不让散户朋友参与，所以锁定风险没你的粪（份），由此看这不过是机构之间最后争夺股指控制权而展开的一场毫无理性的恶战，你小股民将来在缺乏有关金融避险工具的情况下参与的话，将来怎么个死法，打死你我都不说。

　　我所认识的情况就是这样，对这批银行股的赌博行情参与不参与还是下注的人自己决定。

　　老实说我所担心的是，几个权重股疯狂的上涨导致香港与内地两大差价继续拉大，从而使得中央决策层或者管理层因为顾及到机构两地市场间互相套利而导致本崩盘的概率暴增，而再度对资本服软，推迟股指期货的推出，到时候可就便宜了那批抱着垃圾股狂舞的黑庄了，至少他们将有更多的时间来出逃……

　　哎，早就说过，没有铁腕的改革家，改革就容易越改越糟糕，我不知道3000点赌博的市场之上，管理层究竟会想出什么着来平稳推出股指期货而使得市场实现软着落。

　　实体经济上宏观调控，除了越调越热的，就是如97、98的大起大落，那是因为调空者一迟疑，一心软错失了良机，不过还好，当初要没有朱总理，情况就更加不好说了，股市也需要调空，任何时候疯狂起来就不能纵容放任自由的思想占据上风，成熟健康的股市需要如此，更何况这个股市是那么的不成熟，市场本身的自净机能是那么的不完整。

　　广州万隆

　　如何看待大市重现二八格局

　　博弈分析

　　一）主力与政策的博弈：

　　1)如何理解大蓝筹的重新崛起：07年以来，大市一直在3000附近反复震荡，其中出现过几次单日大跌，但目前看来都是有惊无险。在这种震荡市中，分歧自然也相当大，有人认为市场已经高估，需要调整来挤压出现的泡沫，也有人认为，在优质资产注入与人民币升值的背景下，市场仍然存在上涨的动力。

　　多空方的争论虽然没有结束，但目前看来，胜利的天平似乎已偏向了多方。正如毛主席所说，十月革命的一声炮响，给我们带来了马列主义。而央行19日加息的一声令下，唤醒了沉睡已久的大蓝筹。以银行为首的大蓝筹打破了三千点的拉锯战，向着3300点发起新一层的攻击。

　　从盘面来看，市场又回到了前期只赚指数不赚钱的二八现象，大蓝筹成了唯一的宠儿。技术分析理论有一个假设，历史总会不断重演；那么今次大蓝筹会不会克隆上一次的走势呢。本栏认为，由于市场环境发生了较大的变化，这种可能性不会太大。首先，市场的流动性已经发生一定的变化。为了吸纳银行间严重剩余的流动性，在近几次紧缩政策中央行一改以往的作风，采取先入为主的高调姿态，充分反映央行将继续收紧流动性的决心与能力。其次，大蓝筹的估值水平已发生较大改变。现在钢铁、银行、电力、石化等行业的大盘股，已经不再是估值偏低，只能看目前估值是否合理，是否能被市场广泛认同。

　　今次大蓝筹重新活跃，其中一个诱因应是主力资金预期股指期货即将推出，提前入场争夺战略筹码。但是，大蓝筹估值的严重分歧将在一定程度上制约着主力资金入场的规模。本栏认为，中信银行发行上市，将成为决定大蓝筹走势的关键因素。证监会发布发行审核委员会表示，将于4月2日召开第34次发行审核委员会工作会议，审核中信银行的发行。由于中信银行采取A+H方式向全球发行，因此经过询价后确定发行价具有较大的参考意义。

　　据预测，中信银行07年的预测纯利为56.88亿元，如果按发行后总股本383亿计算，每股收益约0.148元。假设IPO的价格等于中信银行与BBVA的协议价3.25元，则中信银行的发行市盈率为22倍左右，如果上市后中信银行的价格比发行价格溢价10%，则中信银行上市后07年市盈率为24倍。按照这样的参照标准，目前银行股的估值应属于合理估值区间的上限。因此，对于银行股的上涨，我们应抱谨慎乐观态度。

　　2）低价补涨股的行情是否结束：近期以来，低价股利用各种重组传闻大肆炒作，吸引了市场的广泛关注，而大部分绩优高价股却门前冷落车马稀，表现不如人意。尽管少数低价股确有实质性的好转，但大多数都是纯属炒作。显而易见，这种劣币驱逐良币的现象更加不符合管理层发展股市的思路，其滋生的泡沫风险更加巨大。因此，不排除管理层默许重启大蓝筹，借此吸引市场的注意力，以边缘化缺乏业绩支撑的低价股。

　　不过，由于低价股的行情已经持续一段时间，资金介入的规模较大，也很深，因此炒作应该不会在短期内结束，但调整应该是大趋势。

　　二)主力资金博弈：

　　考虑到指数处于相对高位与股指期货即将推出等因素，部分主力机构抛出了部分获利丰厚的筹码以锁定利润，或者将配置的重点转向防御性品种，但总体仓位相对前期也有所下降。新基金方面，虽然已经开始建仓部分品种，但建仓力度不大。总的来说，各机构都采取边看边看、隔山观虎斗的谨慎策略，即使在权重股的争夺方面，同样也是涉水不深。

　　三）中小散户之间博弈：

　　建议将投资重点放在质地较好的并购重组股，或者市盈率较低的二线蓝筹。对于短期涨幅过大而无业绩支撑个股，可以考虑逐步减仓。

　　盘面X光：预计明日仍然震荡上涨。

　　机会板块预期：建议关注市盈率相对较低的大蓝筹板块。

　　市场风险点：短期内涨幅过大的个股，注意逢高出局。

　　保护措施：适当控制仓位。

　　北京首证

　　蓝筹劲舞 大盘强攻依旧

　　沪深股市周四惯性小幅高开后均出现较明显的短线上攻遇阻迹象，两市大盘股指的强弱分化现象或涨跌互见走势也没有改变，且涨跌家数之比显示市场整体的活跃程度进一步降低，但均线系统依然多头上行并构成层层支撑，而成交额则约为2067亿元，较前大幅增加177亿元或8％左右。

　　两市周四之所以出现短线上攻遇阻并保持强弱差异，一个非常重要的直接原因就是大盘蓝筹龙头板块盘中一度形成大幅飙升之势，但这一大好势头却没有贯穿始终，不仅许多个股在蓝筹劲升之际逆势下挫，而且这一庞大群体本身也出现上行乏力或遇阻迹象，市场因此也就难免会发生较大的短期反复，两市之间的短线强弱差异也因股指构成不同而无法避免。

　　尽管如此，但大盘蓝筹龙头板块整体表现依然十分强劲有力，特别是以工商银行、中国银行、招商银行、兴业银行、民生银行、华夏银行、浦发银行、S深发展组成的银行股还一度形成群体飙升之势，中国人寿、中国平安、中信证券等准金融板块龙头品种也有很强的表现，而万科、华侨城、中粮地产、招商地产和保利地产、北辰实业等地产板块龙头股则与之形成呼应之势，对市场影响力巨大的金融＋地产这对孪生热点大有再起风云的势头，且中国石化、宝钢股份、大秦铁路、中国联通、长江电力、武钢股份、振华港机和鞍钢股份、五粮液、中集集团等超级航母编队也纷纷出现震荡上攻姿态，但不少蓝筹龙头股却与其它个股一样逆势下挫，不仅近日表现十分强劲的上港集团、中国国航、大唐发电等出现短线回调，而且仅以总市值排名前100位的权重股来看，短线回调的个股数量就明显多于保持强攻姿态的，这势必会对市场整体运行产生较大的冲击，近日的反复也就仍然难以完全避免。同时可发现，蓝筹群体不仅目前仍然是主流资金的关注对象，而且它们所占资金流向的比例还呈现温和增长态势，如沪深300指数成交总额与市场日成交总额的比值已由周三的不足50％进一步提高至55％以上，换言之，越来越多的资金逐渐集中到大盘蓝筹群体中，并大大提高了两市近日继续强势上攻的可能。

　　尽管大盘股指依然保持明显的强攻姿态，不少个股如武汉控股、三普药业、天房发展、洛阳玻璃、中科英华和京东方、承德露露、湖北金环、新中基等持续飙升之势丝毫没有改变，但市场整体的活跃程度却并未相应提高，即大多数个股与板块与股指和蓝筹群体出现了背道而驰的现象，或者说，越来越多的个股出现了较大的短线回落走势，它们因此也就不断被边缘化，同时也使大盘蓝筹群体显得有些形单影只，市场短期内的反复现象暂时仍难以避免，而这无疑也是震荡上攻过程中的一个不可或缺的环节。

　　从股指运行看，两市周四虽在蓝筹带动下一度形成大幅上扬态势，上证综指、上证180还在这一过程中同时创出历史新高，但深证成指、深证综指却没有予以认同，两市运行步调的不和谐也一定程度增加了市场短线反复的可能；但是，两市均线系统多头上行的良好态势至今并未改变，而本周成交总额再创新高则几乎毫无悬念，既表明大量的资金近日依然在源源不断地入市，也说明多空双方的分歧仍然相当大，震荡上行并再创新高很可能也就仍将成为市场近日的现实选择。

　　远东证券

　　大盘：市场分化 抛压沉重

　　周四早盘股指跳空高开，随后在银行指标股的强劲拉升下，盘中再度创出3207点的高点，但个股抛压沉重，大盘开始震荡走低。午后沪指继续呈现震荡整理格局,成交量同比稍有萎缩,但仍维持在天量水平。

　　盘面看，今天银行板块继续走强，金融股再次扛起领涨大旗，对指数的贡献最为突出。另一方面，低价股行情开始急剧分化，多数板块个股全线调整，市场的热点结构又出现短期变换。

　　目前，随着股指期货推出的逐渐临近，指标股本周也再度成为市场各路资金追捧的对象。后市大盘市场仍将继续震荡，个股机会将再现。

　　东北证券

　　关注业绩优良政策题材个股

　　两市在周四上午达到高潮，金融股再次带动大盘加速上攻，而其他板块则按兵不动，隔岸观火。盘中板块热点此起彼伏，但攻势都比较零散，没有能形成拉动整体上涨的大行情，跌多张少的局面依然没有改观，只能说权重股在今天调整中承受住了市场之重。总体来看，目前市场的压力以及多空的分歧将影响市场的运行趋势，敏感的区域将随着前期的小阴小阳的创新高而被推高，基本上可以认为，3200点的区域成为现阶段的敏感位置，需要谨慎。从周三盘面看，权重股的上涨似乎验证了前期股指期货推出带动权重股溢价的预期，既然是溢价，那就不能从估值的角度去判断权重股，只能去试探性的猜测主流资金对待权重股的态度。目前两市成交量处在高位，后市行情有调整的趋势，同时也具有加速上攻的机会。在可上可下的关键位置，市场投资者更需要冷静判断，准确把握后市市场热点，做到保存实力，谨慎出击。

　　市场有观点称此次行情像06年下半年加速行情起动之初，金融股拉动市场整体做多人气，在金融等龙头板块进入短期调整的时机，其他板块轮流发动行情，这种说法似乎有些生搬硬套，从成交量和行情所处的时间节点来看，目前的市场环境和目前的具体形势大有区别，但目前对于市场的上涨空间却较之前者更为乐观。有能力带领市场持续上攻的还是前两个月表现落后大盘的机构重仓的大盘蓝筹和成长股，今天的金融等蓝筹股的走强就已经发出了一个热点切换的信号，并且通过最近几天的盘面观察，很多机构重仓股目前正处于蓄势待发状态。因此，基金、QFII等机构投资者是否在未来的行情中再次发力，则是投资者下一阶段操作中应该注意的关键。

　　后市热点方面，为了今后一系列政策的顺利实施，A股的温和调整和平稳着陆是管理层所乐见的，但市场的投机行为却造就了2?27暴跌行情，这种暴涨暴跌损害了牛市的健康基石。本周股指的温和反弹格局是有利于市场的稳定发展的，也符合管理层愿望。因此，股指在3000点区间震荡整理、以时间换取空间、股价结构合理调整应该是近期行情的主基调。从两会中透露出的信息来看，两税合一、央企重组已是大势所趋，股指期货、创业板都有望在不远的将来推出，它们对股市的发展将会起着积极作用，也昭示着新一轮行情的热点所在，值得投资者加以高度重视。一是受益于两税合一和股指期货两大题材的指标股；二是受创业板即将推出鼓舞投资价值进一步提升的中小板成长股。在业绩增长的基础上，关注政策面有推动作用的板块，如军工、金融等资产仍然值得重点关注。

　　个股关注：（600761）安徽合力，公司具有军工背景，为目前国内叉车制造行业唯一的上市公司，制造能力和资产规模在国内独占熬头，作为我国目前规模最大、效益最好的叉车制造企业和全国叉车生产、科研、出口基地，各项主要经济技术指标已连续13年在全国叉车行业排名第一，截止06年上半年，公司在线的512个产品1700多个型号，全部拥有自主知识产权，产品在国内市场占有率达40％以上，叉车出口占全国总量的70％。公司已在29个国家和地区完成了HE－LI商标注册，目前形态和价量关系来看已经出在调整到位的阶段，资金关注明显，有望加速拉升，建议关注。

　　三元顾问

　　飒飒银行呼啸来 三千塘外有轻雷

　　做多依据：

　　一、金融板块发力，股指再上台阶。

　　周四金融板块集体发力，出现大涨行情，中国银行最高触到涨停板，工商银行也最高涨9.81%，中国人寿也拔出大阳。在当前人民币升值、流动性泛滥、业绩增长超预期等利好背景下，权重股、指标股等就成为了各类新老资金的追捧目标，尤其是大盘金融股是机构投资者传统的重仓对象，又有股指期货预期夹杂其中，抢筹现象会更为明显，这也是近期金融股崛起的重要原因。金融股在目前已经占据逼近40％的市场权重。所以金融股作为市场风向标手握领涨旗帜。只要该板块在短期内能够持续上涨或者稳稳压阵，3200点区域变成市场坚实支撑的概率非常大，股指有望再上台阶。

　　二、天量之后见天价，大盘有望继续盘升。

　　从周四沪市的成交量看，已经放出了1528亿的天量，为去年以来牛市行情的最大量，从技术角度分析，天量之后有天价，在当前高位急剧放大的成交量表明多空之间的搏弈异常激烈，但我们进一部分析可以看到，资金从低价题材股上大量撤出的迹象极为明显，而主要是进入以一线蓝筹股为主的权重股板块，从这样的资金转换可以预见将更有利于行情的发展，一线蓝筹的上涨才能体现价值投资观念，才能使行情走的更稳更扎实，因而大盘有望继续盘升。

　　做空依据：

　　一、金融股拉抬指数，个股全线普跌。

　　周四的盘面极其反常，虽然指数出现上涨，但是下跌个股竟然占到八成，盘面一片墨绿，与上涨的指数形成了鲜明的对比，尽管沪指上扬了24点但在遍地绿盘的股票映衬下显得那么苍白无力，主力机构通过金融股虚抬指数，达到掩护其出货的目的已经非常明显。操纵几只权重股来造成指数上的虚假繁荣，将无法维持较长时间，而一旦权重股再反身向下的话，对于虚弱的市场无疑是雪上加霜，对此，投资者务必认真对待，把准市场的节拍。

　　二、大非小非套现明显，资金压力逐渐加大。

　　据数据统计，在即将到来的4月，两市共有119家上市公司170家次的大、小非解禁，合计数量达91.64亿股，以3月27日收盘数据计算市值高达843.19亿元，相比3月解禁的47.86亿股和548.55亿元，4月将迎来更猛烈的大、小非解禁高峰。并且大、小非股东在牛市震荡中兑现套利的心态有所蔓延，而减持比例增大也说明大非抛售的态度坚决。从中也可以看到在接下来的行情中，浮躁情绪在逐渐膨胀，抛售的压力也在扩大，资金面将接受严峻的考验，为了规避高位震荡的风险，逢高减磅应该是必要的。

　　一目了然：

　　周四大盘在银行股的大幅拉升下继续走出新高，但与之背离的是下跌股票数量竟然达到八成，这种不符合常规的现象应该引起投资者重点关注，二八现象是否再次降临还有待观察，但操作难度已经在加大，获利空间在缩小，可操作性在降低，目前必须保持谨慎心态。周五看跌。