世基投资：金融股领涨大盘底气几何？

　　如果说由于众多金融股等揭竿而起，周三的大盘出现了不跌反涨的大逆转；那么昨日的沪市也恰恰是因为金融股狂炒后的冲高回落而走软。虽然尾市仍上涨24点，但当日长达76点的上影线和个股127：731的涨跌比，表明金融股领涨大盘的底气是很值得怀疑的。

　　股指飙升的推手

　　本周一沪市终于越上了3100点，但投资者对股指的上升空间并不抱太大希望，反而对大盘会否回调忧心忡忡。大幅震荡的一幕果然在周三出现了，只是由于午后在华夏银行等金融股的带动下，大盘一路上扬，最后奇迹般地反而上涨了34点。金融股明显充当了股指推手。

　　昨日沪市一度上冲至3273点，股指整整上涨了100点。原因在于在兴业银行涨停的示范效应下，中行、工行及浦发银行纷纷冲向涨停。而午后大盘之所以一路走低，也正是兴业银行涨停被打开，工行、中行无力再度冲高的原因。这使我们见识了目前金融股的权重威力。

　　然而说到金融股能否领涨大盘，则又是另一回事了。我们注意到，虽然周三、周四沪综指都是涨的，但沪深两市个股都是跌多涨少，深市股指干脆都是跌的。尤其昨日两市出现了多家跌停股，跌幅在5%以上的个股多达500多家。

　　补涨自在情理中

　　银行、保险等金融股近日的大涨应在情理之中。首先，这一板块是近两三个月来始终没有上涨的板块。两家保险股更是让上市之初的介入者深深地被套。在股指上涨了那么多点后，这一板块无论从技术面，还是板块轮涨的角度看，都应该涨一涨。

　　其次，两税合一和股指期货即将开设等对它们构成实质性利好。前者将使该板块利润率普遍提高，后者将使该板块的权重作用迅速凸现，成为机构重点关注的战略筹码。

　　再次，由于一季度末临近，众基金的市值大大落后于股指，基金自然希望做一做市值，而此时拉升调整比较充分的金融股成了最佳选择。另外，近期低价股炒作过猛，金融股的拉升必然会迅速转移市场热点，形成个股热点的有效切换。这两天多数低价股炒作降温，看来基金的目的已初见成效。

　　多重隐忧须提防

　　从这两天金融股的表现看，该板块的炒作似乎得到了市场的积极响应：一是大量资金迅速汇集到该板块。据统计，昨天资金流向前三位是工行、民生银行和中行，分别成交了56.6亿元、47.2亿元和41.7亿元。几乎所有的金融股都占据资金流向前列。二是炒作凶猛。周三仅仅只有华夏银行冲至涨停附近，昨日居然多家银行股都想奔涨停。出现了机构、游资等争先抢筹的难得局面。

　　市场热抢金融股，是因为大多数人认为金融股将有大行情，事实果真如此吗？我们认为至少目前面临几个隐忧。第一，众多银行股股价已经临近前期高点，尤其是中国银行，股价已经炒到1月4日的天价附近，很可能遭遇获利盘、解套盘的双重阻击。昨日该股碰了碰涨停，即引起抛盘蜂拥而来。第二，工行、中行、平安保险、国寿等股价原本已经大大高于其H股股价。据了解虽然近日A股已炒得如火如荼，而相应的H股股价并没有积极跟上，其中风险不言而喻。第三，金融股一旦大涨，会引起股指连续大幅飙升，必然再度引来“泡沫论”，甚至政策利空。这两日金融股狂炒引发天量震荡、多数股票大跌，也许正是这种担忧在盘面上的反映。(世基投资王利敏)