其中又有哪些玄妙？券商借壳上市股大盘点！

    作为市场炒作的热点，券商借壳近期骤然升温。如借壳都市股份的海通证券，借壳成都建投的国金证券，即将借壳锦州六陆成功的东北证券，等待证监会批准的借壳延边公路的广发证券等。

　　券商为何偏爱借壳，其中又有哪些玄妙？就让我们以几个券商借壳作为例子，对券商借壳以及就券商借壳做一个综述。

　　带来连续涨停

　　海通证券借壳都市股份

　　14个涨停，这就是海通证券借壳给都市股份带来的后果。从原来的5元多股价，到最近都市股份的估计最高超过25元，都市股份就像一只乌鸦飞上枝头一般变成了凤凰，而点石成金的手就是海通证券。

　　海通证券股份有限公司成立于1988年，2002年，经中国证监会批准，海通证券注册资本金增至87.34亿元，2005年5月，海通证券成为创新试点券商。截至2006年12月底，自1999年以来，海通证券作为主承销商已经为134家企业提供了融资服务，共筹集资金547亿元，其中IPO项目88家，募集资金393亿元，配股38家，募集资金112亿元，增发8家，募集资金42亿元，副主承销商49家，募集资金494亿元。

　　“老鼠仓”传闻缠身广发证券借壳S延边路

　　也许是“通病”，很多证券公司在借壳上市的前前后后都流传着“有老鼠出没”的传闻。其中以近日广发证券借壳S延边路的传闻最盛。

　　据了解，前段时期一篇名为《广发证券借壳阴影内幕交易笼罩首个券商借壳案》在网上广泛流传。文章称，广发证券借壳在经过证监会批准后却迟迟没有挂牌上市，主要的原因是监管部门怀疑广发证券的一些高管在借壳一事中涉嫌内幕交易，并已经查出一些高管亲友提早进入了S延边路；甚至有消息称，有涉案高管亲友购买了S延边路达200万股，账面获利数亿元。

　　文章特别提到，因为“先知先觉”，2006年3月31日至2006年6月2日(S延边路第一次停牌前)，以臧宏峰为首的7名自然人全面挺进S延边路十大流通股东之列，通联创业投资股份有限公司、中国建设银行——华富竞争力优选混合型证券投资基金也同期进入。至此，自然人臧宏峰以持股130.72万股位列个人流通股东之首，前十大流通股东持股量较上季度大幅增加。

　　作为本次事件的主角，广发证券在接受媒体采访时曾对上述种种传闻予以否认，与此同时，相关自然人股东也力辩挺进S延边路纯属个人行为。但是由于各种消息此起彼伏，现在还难辨真伪，接下来事态将如何发展，现在还不好揣摩。

　　绯闻对象不断光大证券决心IPO

　　光大证券创建于1996年，是由中国光大（集团）总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司，是全国首批创新试点券商之一。2006年，光大证券的净利润约为8亿元，净资产收益率为25％，每股净资产为1.35元。

　　光大证券借壳的“绯闻”总是层出不穷。从2006年6月宁波富达否认光大证券借壳，到之后的轻纺城、太化股份、北京化二、金证股份等等，光大证券在借壳的传闻中总是成为主角，往往一个公司否认后，下一个光大证券借壳的公司就又出现了，而且这些被传光大证券借壳上市公司的股票往往因此大幅上涨。

　　但是今年初，光大证券一改之前要借壳上市的说法，决定IPO。今年1月份，光大证券的总裁徐浩明在接受媒体采访时表示，公司董事会和股东大会决定走IPO上市的道路。他表示IPO上市是最适合企业进步和券业发展的道路，借壳上市很容易为公司的长远发展埋下隐患，不利于企业长期稳定的发展。

　　成功典范东北证券借壳锦州六陆

　　2007年2月6日，东北证券借壳锦州六陆方案获得该公司股东会议审议通过。

　　虽然本次借壳早无悬念，但是仍然有很多人被东北证券仅用了4个月的时间就使借壳意向转换为一纸《吸收合并协议》折服。

　　据了解，借壳完成后，S锦六陆将吸收合并东北证券，S锦六陆以新增股份的方式向东北证券全体股东支付合并对价，合并后S锦六陆为存续公司，原东北证券注销。

　　根据国泰君安出具的《东北证券有限责任公司估值报告书》，东北证券的整体价值为22.68亿元至26.74亿元，经合并双方协商，本次吸收合并时东北证券整体作价23亿元。

　　据此，S锦六陆向东北证券全体股东支付2.48亿股，占合并后公司股本的76.68%，由东北证券股东按照其在亚泰集团2亿次级债转为出资后各自的股权比例分享。吸收合并后公司总股本增加到3.23亿股，原流通股股东持股6892万股，占股本总额的21.35%；原S锦六陆除中油锦州之外的非流通股股东持股638万股，占股本总额的1.97%。

　　券商借壳的提速使券商概念股在金融股中的比重不断增加，但沾上了券商概念的股票就一定能够一飞冲天吗？在牛市好的时候，券商的业绩均相当不错。但是私募基金经理吴国平提醒投资者，在熊市时很多券商的业绩都不佳，很多券商都有历史遗留问题，应该予以关注。

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　　证券公司为什么偏爱借壳

　　由于我国证券市场的政府主导性比较强，证券公司在申请上市企业中可能排队靠后，而借壳上市相对比新发行上市更容易通过审核。同时，我国股市前几年经历了很长一段时间的熊市，很多证券公司无法实现IPO的基本要求：3年盈利。所以很多证券公司将目光瞄准了借壳上市。

　　证券公司借壳上市一般的步骤是，证券公司先获得壳公司大股东地位，然后由壳公司将证券公司资产买入，从而实现证券公司间接上市。

　　至于资产注入的具体方式，则要根据壳公司的情况来决定，可能用自有资金收购，也可能增发、配股募集资金，或者采取股权置换等方法。

　　借壳后，原来壳公司的业务可能不受影响，但证券公司作为公司大股东，一定是以证券业务为主的。借壳上市后证券公司本身如何变化并不确定，如果是公司整体上市的话，那么原证券公司就相当于股东结构有所改变、业务内容有所扩大。