全球股指期货走过25年 中国谨慎突进

　　2007 年，对全球股指期货发展和对中国股指期货创立来说，都是一座界碑。

　　从 1982 年美国商品期货交易委员会（CFTC）以 4:1 的投票结果通过了堪萨斯期货交易 所开设股指期货交易的申请开始，全球股指期货发展迄今已走过 1/4 世纪的历程。

　　中国的股指期货有望在 2007 年隆重推出，这不仅意味着经过 10 年反思后中国要重开 金融期货，也预示着中国决心彻底割掉计划经济的尾巴，审慎启动金融现货市场的风险对 冲市场。

　　此外，在股权分置改革完成之后，中国资本市场将同时面临完全市场化和做大做强这 双重难题，如果没有股指期货等金融衍生工具来为证券市场保驾护航，这两个目标势必难 以实现。

　　然而，像所有的中国金融改革一样，本已落伍还要背水一战，股指期货的推出已不可 能找到“万全”时机。其实，当前所有关于股指期货推出时机的争论，在理性的深流之上 也泛着心理博弈的泡沫。读者通过本期封面组文将会看到，“时刻准备着，也要出其不意”， 这似乎是全球各国涉足股指期货的成功哲学。

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