佛山照明：06年经营业绩表现较为平淡

　　佛山照明（000541）(行情，资讯)2006年主营业务收入持平，由于毛利率的下降，使经营业务出现下滑。实现营业利润为2.06亿元，同比下降20.9%。投资收益为7,864万元，同比增长1086%，由此，净利润增长主要来自股票及基金的短期投资收益。

　　2006年实现主营业务收入12.3亿元，同比仅略升1.3%，国内销量下降是影响收入的主要因素，出口收入约为4.6亿元，同比增长约16.6%，由此海外出货量上升仍是稳定收入的重要因素。产量出现一定下降，从而使单位成本有所提高；再加上原材料价格上涨，特别是石油气价格上涨以及人民币升值，均对灯泡产品毛利率带来压力，而导致毛利率为25.0%，较去年同期下降4.5个百分点。由于人民币升值所产生的汇兑损失及利息收入减少，公司2006年财务收入下降了58.1%。

　　中金公司分析师李源认为，公司期待在2007年能继续扩大对欧司朗及其它海外厂商的供货量，拉动海外收入的增长；并通过增设国内办事处，加强与经销商的合作，加大促销等方式，使国内销售收入有望于2007年逐步回升；公司在股票及基金投资方面将可能继续保持一定的收益。目前该股2007年和2008年的预测市盈率分别为27.2倍和24.5倍，估值水平略高，维持“审慎推荐”评级。

　　作者：唐彬 今日投资