易宪容：银行业主导中国金融业短期内不会改变

　　中国金融网和搜狐财经(相关:理财 证券)、CCTV广告部联合主办的 “2007中国金融形势分析、预测与展望专家年会暨第三届中国金融专家年会”于2007年3月31日在北京隆重举行，这是一年一度中国金融界的大型盛会。

　　下面是中国社会科学院研究员易宪容的精彩演讲：

　　易宪容(易宪容博客,易宪容新闻,易宪容说吧)：大家上午好。今天与专家一起讨论问题，特别是讨论中国金融的问题。我今天讲的内容就是中国的商业银行为什么信贷，规模扩张越来越严重。大家可能不知道，中国的金融问题就是银行业的问题。昨天和今天有很多的人说过、报告过，说中国的金融业的问题是什么？

　　目前的状况，银行业主导中国金融业的状态，在短期内根本不可能改变。比如我们证券市场开始快速发展，但是，证券市场的发展与银行业的发展，是在很长时间内存在很大的差距。我们2002年金融市场限制的是资本的环节，而现在证券的市值很少，流通值只有上万亿，在这样的金融情况下我们目前关注的是什么，就是银行业。银行业关注的是什么？是银行业的信贷银行业的信贷不仅决定了银行业存在的竞争，也决定我们国家宏观调控的是什么？决定我们是什么样的机制和政策。但是，这几年来，央行和政府出台了一系列的宏观调控政策，出台了一系列的银行的政策。但是，这些政策出台以后，为什么没有产生很大的作用，为什么银行的信贷规模扩张越来越快。比如说2006年，银行信贷300万亿，特别是银行信贷达到了9800万亿，如果按照现在的规模，银行业今年的规模达到多少，达到6万亿。银行业的快速扩张，我在去年12月份的一篇文章里讲过，肯定不会停止。为什么会这样？可以从银行信贷的供给和需求方面来看。从需求来看，中国的低利率政策如果不改变，银行信贷需求永远会快速增长。大家知道，中国的银行利率的水平是下降的。根据中央财大李教授的研究，有些地方现在达到了17-18%，三倍于银行的利率水平。

　　在这样的状态下，说明什么问题。债权人借到钱就获利。谁能够从银行借钱，我借来再借给别人同样获利。所以，这样的情况下，谁都会通过银行去借钱。

　　还有就是我们的房地产市场，房地产市场尽管调控了好几年，但是，房地产市场的价格从来没有一个稳定。根据中央的统计局的数据，每年房地产价格上涨，比如说2004年是6.7%，2005年5.6%，好象去年是5.6%，按照这样的水平，我们的房价有问题吗？我们的房价投资过热的问题根本不存在。为什么？因为我们的人民年收入提高，房地产价格过高，导致了我们大量的企业进了房地产市场，导致了大量的银行资金进入房地产市场。2006年，房地产市场银行信贷增加的幅度，1-10月份增加51%，1-12月份，我知道怎么调整的，调整为34.6%。还有2006年，从银行系统，比如银行信贷个人贷款，两个项目加起来就达到1.5万亿，但是，整个房地产投资是占50%。如果是其他的一些关连交易的信贷等等加起来，我们的银行信贷不应该是这样。但是，由于房地产价格高，谁都希望通过这个市场获得更多的收益。所以，房地产市场价格不能稳定，大量的银行资金进入房地产市场，银行信贷肯定会扩张。

　　从银行业本身来看，大家也知道，银行业这几年快速的发展，使得银行各方面都快速发展。特别是银行上市，不仅募集到大量的资金，而且使整个银行业有发展。就是银行业可以从证券市场募集很很多的钱，比如中行、建行、中行，深市以后，就募集到3600亿。还有我们其他的银行，从股市获得大量的低成本的资金的时候，我们就有非常多的钱，这些钱放在这以后，肯定要千方百计的通过信贷的方式贷出去。

　　还有，我刚才讲过，银行为什么不做中间业务，而重点放在信贷业务上。刚才有人说，是业务结构的调整，为了改变银行的结构。这和目前的政策有点差距，为什么？无论是国内的银行，是以信贷为主导的业务结构，甚至外资银行进入中国以后，他们做什么，他们现在也不喜欢做中间业务，他们把重点也放在做信贷业务。为什么？因为我们银行的政策把利差拉的很大，我们的利差加权平均多少？3.8。在香港、美国，利差水平是2%。这么好的盈利模式，为什么找比较困难的东西，为什么不利用证券做信贷业务。所以，在这样的条件下，我们要改变银行的营业模式、运营模式，我想比较困难。

　　还有，我们这几年来，市场利率并不是很大。在这样的机制下，全国性的大银行，比如说中行、建行、交行等等。利率水平有总和来定价，如果没有风险定价，如果自己的价格，我们现在银行的政策下，肯定会使所有的下面的银行只做银行信贷工作。

　　还有就是我们的国有银行撤出农村，撤出偏远的地方。撤出以后，他们好的信用社，和城市交接的地方，他们把利率提高很多，在这样的情况下，他们不仅仅提高了利率，也增加了他们的运营成本。在这样的体制下，信贷规模的扩张是肯定的。

　　政府如何来做好这个问题，政府如何来调整这个问题。我们每一个研究的人都要探索。时间关系，就讲到这些。谢谢大家！