刘纪鹏：推股指期货前应先解决制度性转型障碍

　　中国金融网和搜狐财经(相关:理财(相关:证券 财经) 证券)(相关:理财(相关:证券 财经) 证券)、CCTV广告部联合主办的 “2007中国金融形势分析、预测与展望专家年会暨第三届中国金融专家年会”于2007年3月31日在北京隆重举行，这是一年一度中国金融界的大型盛会。

年会将从中国金融开放、货币政策走向、银行业改革、保险业走向、证券业走向、城市商业银行走向、农村合作金融发展走向和外资金融进入等方面进行形势预测、分析与展望。 以下是搜狐财经从现场发回的报道。

　　刘纪鹏(刘纪鹏新闻,刘纪鹏说吧)：还有半座大山是股本分置的大山。今天我们在面临方法选择的时候，是先推出股指期货、先推出权重品种还是先解决A股B股，我也是期货起草小组的成员。我认为先解决制度性这些转型的障碍，只有B股的人经历这么多年的沉寂，并且面临着人民币升值的双重的损失，今天给他们自然定规，轻而易举，于理于情都是可以的。而这样的障碍消化吗？不消化，你推出股指期货，这样的消息炒作是极不公平的。所以，当我们在探讨资本市场的发展方法路径的时候，方法论是非常重要的。我想先解决制度下的矛盾，再推出和国际一样的衍生品的品种的多样化才是一个正确的选择。当然在这里面，我也想提到的是，资本市场，今天充分证明了方法论的重要性，我们在台上的这几个人，对于市场的发展李振宁是权威，而对于股权分置改革，我和华生(华生博客,华生新闻,华生说吧)都写了很多的文章，今天可以说在这场推导从来和不切实际的激进改革分子的争论中，我们赢了，这就是市值。

　　所以金融网给我这么一个人物，我也觉得我是受之无愧。我想今后的发展我还有很多的想法，比如说像我们证监会，我想给三个部门三句话，应该较多的继续放在那些制度性障碍的关注上，不要太急于在制度性障碍存在的背景下推出股指期货，要平稳，这一点李振宁可能还会再阐述。第二，国资部门，因为今年已经在市场上发出一个很重要的现象，如何保护资本市场良好的发展势头。我们有852家国有控股的上市公司和国有持5%以上的第一大股东的上市公司，在小非解禁之后，这些大股东在悄悄的转型，他们利用5%以下不受限制，基本上已经顺利的完成了转型。比如说中信，最近卖掉一个亿，套回36个亿，泸州老窖也是大股东卖掉9000万，套回7、8个亿。这种现象如果演变下去对市场的影响很大，这个数额，最重要的是由于僻陋制度限制在5%，所以这个过程在市场上没有受到监管部门和国资委部门的约束，而他们今天卖，明天还可以再买回来。所以国有股手中持有股份，这个规定，证监会和国资委应该刻不容缓赶快提出，否则国有的100多家产业部门，将热衷于完成资本运作，高抛低吸不被市场察觉，但是一旦形成连锁效应，对市场伤害是大的，也是违反国有资本上市以及在市场上发挥稳定作用。