S股炒作已极度透支 深市65家仅15家股改有进展

　　未股改公司的边缘化地位正日益加重。今天，深交所65家S股公司（未股改公司）集体发布风险提示公告披露了股改进程，其中，15家公司股改仍无新进展，35家公司股改因种种原因而处于停滞状态，仅有15家公司股改正在循序推进中。

　　股改卡壳现象严重

　　在股改已较之前有所进展的15家公司中，大多正处理此前的债务重组和股权转让等问题，相关股改方案正在报送证监会审核。备受市场关注的S深发展股改一事也随其“创新性”方案的逐步浮出及大股东在对价上的妥协而有所进展。S深发展公告称，目前已聘请了股改保荐机构，有关合同即将签订。

　　不过，从披露信息看，长期以来存在于未股改公司身上的种种积弊总体上仍未得到有效解决。这使得在目前已进入股改或相关准备程序的S股公司中，处于卡壳状态的达35家之多，因券商、地产商借壳、整体上市及重组等“重大利好”而名声大振的S*ST石炼、S茂实华、S武石油、S*ST化二、S锦六陆、S延边路、S双汇、S三九等均榜上有名。停牌多日后，这些公司相关股改或重组方案迟迟无法“过关”的情况依然没有改变。值得注意的是，与上述公司相比，包括S*ST成功、S*ST天发、S兰光等15家公司股改情况仍无任何实质进展。其中，S*ST炎黄、S*ST昌源、S*ST三农等公司由于经营业务下滑、资金严重短缺、债务沉重等问题，不仅重组步履维艰，公司能否保牌也尚是未知数。而其他股改没有进展的公司则多是因为股改动议不足或大股东难以支付对价。

　　早在去年底，沪深证券交易所就公布了对未股改公司实施涨跌幅限定在5%以下等三项差异化措施。而由于存在亏损严重、股权冻结、大股东占款以及非流通股股东持股比例较低等问题，仅存未股改公司的股改进程仍是步履维艰。

　　业内人士指出，鉴于深交所总经理张育军日前表示“今年对迟迟不能完成股改的公司推出进一步措施是必然的”，要求这些公司定期披露股改进程可能是第一步措施。

　　S股炒作已极度透支

　　今年以来，由于股改已于去年底基本收官，未股改股成为了市场眼中的稀缺品种。在一些市场人士看来，已被边缘化的S股为求顺利进入股改，或将放手一搏，很有可能出现借壳上市、债务清欠、注入资产、剥离不良资产等重要的资产重组方式。

　　而近期已经公布了股改方案但尚未停牌的个股中也的确有不少公司正在筹备重组方案，一些S股更是在市场炒作中平步青云。数据显示，一月份以来，S股板块整体累计涨幅已高达1倍，而同期上证综指的涨幅仅有10%左右。上周四股改复牌的ST仁和复权后涨幅达到了1227%。

　　不过，分析人士指出，事实上，目前S股中很多是陷入担保、负债、主营业务难以开展等泥潭中而难以自拔的“垃圾股”，一些确有好转前景的股票也已大大提前透支了股改效应甚至是重组预期，很多盈利筹码已逐步兑现出局。在S板块日益被边缘化的今天，相关炒作可以适可而止了。

　　此前，包括S山东铝、S哈药、S上石化等沪市未进入股改程序的22家S股上市公司已应上证所要求于上周一集体发布了风险提示公告，沪深两市S股当天全线下跌，很多股票更是以跌停报收。

　　上证所有关负责人表示，近期市场对尚未进入股改的S股炒作非常激烈，各种传言颇多，造成有关股票的股价波动剧烈，投资者的投资风险增加。上市公司部正在密切关注这个问题。