股市四月天 信披“雨纷纷”

　　上周末的收盘指数，是日线、周线、月线、季线合一的收盘指数，在创出历史新高后，均交出了令市场满意的答卷，同时日成交量能创出天量。在市场情绪高涨的情况下，四月份交易又将开始，消息面又有哪些因素值得我们关注呢？

　　证券投资基金去年共赚2708亿

　　证券投资基金2006年年报已全部披露完毕，取得了有史以来最大一次丰收。

53家基金公司287只基金2006年经营业绩合计达到2708.16亿元，其中，净收益合计为1248.31亿元，未实现利得为1459.85亿元，各项指标均创历史新高。

　　去年获益最丰厚的无疑是偏股型基金，包括封闭式基金在内的216只偏股型基金去年经营业绩达到2614.24亿元，占基金总经营业绩比例的96.53%。以前在熊市中被热捧的货币型基金却遭遇了赎回的寒流，显示出系统性风险。

　　截至2006年12月31日，全部基金的未分配收益还有791.88亿元。其中，以封闭式基金最多，51只封闭式基金截至去年末的未分配收益高达317.17亿元。基金持有人结构在去年发生了非常大的变化，截至去年底，开放式基金个人投资者持有比例达到74.21%，比去年上半年末增长了18.05%。

　　由于目前已有287家基金，故对于基金品种的选择已需要相当的技巧，特别是今年一季度，238只偏股型基金已出现大分化，一季度基金业绩高低相差20倍，多只基金还表现为负值。可以预见2007年投资基金如果选择不当，也会存在风险。出于年底集中性分红考虑，对于一些收益良好即将分红的封闭式基金，仍值得关注。

　　季报披露将于4月6日拉开帷幕

　　沪深交易所公布上市公司一季报预约披露日期已经公布，预约日期显示：上市公司2007年一季报的披露将于4月中后期渐次步入高峰，预约最后一天披露的公司高达145家。

　　其中，金马股份预约在2007年4月6日率先披露今年的一季度报告。沪市上市公司中，首家披露一季报的是皖维高新，之后，营口港、新疆众和、古越龙山、恒瑞医药四家公司将于2007年4月10日披露一季报。同一天，深市的莱茵置业、名流置业、宝新能源、锌业股份、顺鑫农业五家公司也将披露2007年一季报。

　　由于年报也将在四月份集中性公布，再加上季报，在四月下旬将会出现年报与季报同一天公布的景象，也将进入信息披露的密集期。在此期间，应关注2006年年报的“详尽、经审计后的规范”，也应关注2007年年报的“最新内容”。结合起来看，可能对分析更为有效。

　　五小阳每天都在消化中

　　在有效性突破后，上周股指上一台阶震荡整理，连续五个交易日，虽然均以小阳线报收，但每一天都在盘中完成震荡，加上周三及周四放出的天量，令人感到交易是惊心动魄的。带有上影线的周阳线预示着上方的压力无时不在，但下方的抵抗也是准备充分的。

　　上周的收盘指数意义重大，汇集日线、周线、月线、季线收盘指数于一身，创出了日线六连阳、月线八连阳、季线七连阳的辉煌纪录。同时，上周日成交量能亦创出天量，并能收放自如，显示出市场向好的意向不变。

　　不过，下述两条信息也应引起关注：

　　1、前期出台的上市公司募集资金使用必须符合相关法规规定：禁止上市公司挪用募集资金参与新股配售、申购，或用于股票及其衍生品种或可转换债券等交易。显示对国企及上市公司的监管更加规范化，近期新股认购资金开始减少，但几家大盘股的发行却在即。

　　2、中国证券登记结算公司最新统计数据显示，截至今年2月底，以基金、QFII、保险公司为代表的机构资金，在银行托管专户的A股市值半年来首次出现下降。截至2月28日，机构在银行托管专户合计持有A股市值达16967.72亿元，比1月底持有的17380.18亿元，减少412.46亿元。机构普遍变得谨慎起来，QFII继续获利兑现。

　　目前需关注的是：基金2006年投资组合中重仓品种的增持个股及新增的个股名单，以及基金合计控有该类个股的流通股持股比例。同时，也需关注这些个股在整个2007年一季度的表现。

　　与前几周所不同的是，上周的市场热点出现了一定的切换，但直至上周末并未呈现有效性：

　　1、上周初S股受集体性风险警示的影响，由前期的单边上行转向大幅回落震荡，至上周末开始出现分化，有些止跌回稳，有些还在下行之中。由于S股背景各异，确实需要关注风险。与此同时，上周四ST仁和停牌一年多复牌后创出了1元多涨到近14.99元的神话纪录，仍会成为许多绩差股乌鸡变凤凰的梦想。只有更为详尽地了解其基本面及未来的变化，才能作出最后的去留定夺，故未来S股的分化将是必然。

　　2、指标股在上周后期开始重新获得交易量能的支持，特别是银行股在成交量的推动下再显王者风范，工商银行和中国银行再度双双雄起，令以前指标股的爱好者激动不已，也一度在盘中推动股指快速上行再见新高，大盘日成交量能亦呈天量。但是，由于该类个股目前分明是坐轿者大于抬轿者，不管是股指期货将推出还是什么其他的理由，除非有持续的后续资金不断涌入，否则很难像以前那样超级强势和一飞冲天。目前出现的回升可能只是反弹，即对于前期始终低迷的修正，这一点也必须清醒地认识到。

　　由此可见，目前的热点将依然呈现跳跃性、个性化、轮动性，这将成为2007年的特色。而不会像2006年那样唯一、单调、重复，这也是股指在上升中需要不断震荡消化的原因。基于此，上一台阶震荡每天消化，可能是近期行情运行的主要特色，故在四月份交易新开始之际，低吸滚动也是唯一的操作应对策略。