今年A股IPO将达370亿美元

    “2007年，中国资本市场将继续保持活跃，预计从首次公开招股（IPO）活动筹得的资金总额将达到580亿美元，其中A股市场将达到370亿美元，而在新集资金额方面香港则预期为200亿美元。

　　而该报告也显示，去年中国资本市场表现突出，从首次公开招股活动筹得的资金总额达到历史性新高的620亿美元(约人民币5000亿元)，并首度超越美国。

　　A股股价高于H股由供需决定

　　报告指出，中国资本市场70％的新上市公司上市首日收市价超过招股价的20％以上。同时，很多在内地和香港两地上市的公司其A股股价都要高于H股股价。因此招致一些关于“A+H股套利”的问题，对此，普华永道审计部合伙人孙宝源认为，在人民币实现全流通前，A股和H股仍然是两个分开的市场，要实现“套利”在操作上比较难。至于A股股价高于H股，主要是由供需关系决定的。香港资本市场投资的机会和产品则丰富很多，因此股价低于A股是正常的。

　　总市值低并不表示股价低估

　　报告指出，截至2006年年底，中国资本市场（包括香港股市和台湾股市）的市值占区内资本市场的本地生产总值的107%，比2005年的71%有所上升。但此比率仍然落后于一些已发展成熟的资本市场。作为一个高增长的新兴市场，市值应该达到GDP的两三倍才正常。

　　而这是否就可以说A股股价太低了呢？孙宝源认为，市值低不一定是股价问题，A股目前上市公司的规模、数量仍落后，如果更多优质大型企业在A股上市，总市值同GDP的比值过低的现象将扭转。