杭州新希望分析报告(0402)

　　海油工程：中期调整接近尾声 逢低关注

　　凌俊杰 杭州新希望

　　综观近期行情，先后由题材股和权重股导演了走势，大批主要靠业绩推升股价的二线蓝筹数月来进行了中期调整，部分个股的成长性依然非常明显，预计后市还有比较可观的上行空间，短期有望陆续活跃，成为新的作多动能，个股可关注（600583）海油工程。

　　石油上游产业 成长性突出

　　公司是我国海洋石油工程唯一具有设计、建造、安装、调试、维修综合技术能力的公司，具有能向客户提供高附加值的“一揽子”总包服务的公司，业务量饱满，待建设的项目已经排到2008年，作为国内海洋石油工程行业的核心企业，市场占有率达到90％以上，国内尚无竞争对手。公司在青岛建造基地一期如期投产，现在已经有南海西江和文昌海上油气田EPSO上部模块项目开始投入建造。2008年全部投产后将形成20万结构吨/年的产能，将显著提升公司深水建造综合能力和海洋石油工程总承包能力，使得公司的主营业务收入及净利润水平都将进一步增长。

　　行业景气上行 可持续看好龙头

　　公司积极拓展中下游和海外业务。公司06年成功完成了印尼SES项目和KODECO项目，并准备在多处设立海外分支机构；而承揽的珠海液化石油气、立沙码头建设和惠州炼油等多个项目则成功打开了中下游市场。石油价格的上涨和世界经济的加速发展对石油需求的增长刺激了全球石油的开采，预计06年全球石油开采投资额约为2530亿美元，比05年增长了22.2％。公司所处行业处于上升周期中未来继续看好，油气服务业是一个受石油开发投资拉动的行业，处于高位的油价和全球市场对石油需求的增长是拉动行业景气的主要原因，海洋石油更是未来油气开发的重要区域，投资驱动行业继续处于景气状态。

　　调整尾声 逢低关注

　　二级市场上，该股由于业绩的支撑最近几年包括在熊市里都受到主流资金的倾力追捧，股价连创新高，作为长牛股其股价走势非常独立，主要受基本面的变化而波动，最近国际油价再度上行，使得海外石油板块股持续造好，该股作为石油板块上游的龙头，股价连续调整后积蓄了强大的上行动力，中线有望再创新高。