皮海洲：对上市公司打新、炒股说“不”

    自去年5月份恢复新股发行以来，“打新股”成了上市公司的一种时髦。上市公司拿着数以亿计的资金“扑通”、“扑通”地跳到股市里来“打新股”，更有少数“胆子粗”的上市公司还在二级市场上干起了“炒股”的买卖。

　　不过，上市公司打新股甚至炒股的这种局面有望得到抑制。根据证监会日前下发的《关于进一步规范上市公司募集资金使用的通知》精神，证监会将严禁上市公司动用募集资金直接或间接用于新股配售、申购，或用于股票及其衍生品种、可转换公司债券等的交易。可以肯定，随着这一《通知》的出台，上市公司打新股或者炒股的现象将会大为减少。

　　这无疑是一个非常正确的决定。虽然从目前的市场来看，“打新股”稳赚不亏，炒股票在牛市里也能有所作为，但总体说来，上市公司打新股、炒股票是一件弊多利少的事情。

　　首先，上市公司打新股属于一种“与民争利”的行为。每一家发行人所发行的新股份额总是有限的，参与打新股的资金越多，新股申购的中签率就越低，中小投资者获得中签的机会就越小。特别是每家上市公司动用的打新股资金往往都是数亿元之巨，累计在一起更是上百亿之多，这就进一步降低了中小投资者中签新股的机会。比如日前进行IPO的天马股份和荣信股份，其网上发行中签率仅为0.1％，投资者要动用800万元以上的资金，才能保证中到一个号，这对于平均资金额在10万以下的中小投资者来说，中签的机会实在是太渺茫，基本上是剥夺了他们中签的机会。

　　其次，增强上市公司圈钱的欲望。为了能够有更多的资金来打新股或炒股，上市公司在新股发行时难免会编制虚假的项目，或扩大项目的资金使用量，以便更多地向投资者圈钱。

　　其三，增加上市公司的投机心理，甚至荒废主业。上市公司的资金应该是用于发展公司的主营业务，促进公司主业的发展。但打新股与炒股显然要抽调企业用于主营业务的发展资金，进而妨碍企业主营业务的发展。尤其是在打新股可以稳赚不亏的情况下，在投机心理的作用下，上市公司更会抽调出大量的资金用于新股申购，以追逐无风险收益，甚至因此造成公司主业的荒废。

　　其四，制造股市泡沫。在目前情况下，打新股与炒股赚钱，固然可以增加企业的效益，但一旦行情转为熊市，打新收益也难以保证，炒股更要亏本。那么，上市公司的业绩就会出现明显下滑。如此一来，目前靠打新股、炒股业绩所支撑起来的上市公司高股价就难以为继，届时这些打新股或炒股票公司的股价就会成为股市里的泡沫，并给买进这些公司股票的投资者带来损失。

　　正是基于上述原因，笔者以为证监会《通知》的出台是一种防患于未然之举，应该得到坚决的贯彻落实。不仅如此，笔者同时认为，仅仅只是禁止募资打新股、炒股还不够，证监会还应作出规定，禁止打新股与炒股的公司进行再融资，使上市公司把主要精力与财力、物力都集中到主业上来，以夯实股市的根基，确保股市的长治久安，真正保护投资者的利益。