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皮海洲:对上市公司打新、炒股说“不”

    自去年5月份恢复新股发行以来,“打新股”成了上市公司的一种时髦。上市公司拿着数以亿计的资金“扑通”、“扑通”地跳到股市里来“打新股”,更有少数“胆子粗”的上市公司还在二级市场上干起了“炒股”的买卖。

据不完全统计,仅以“打新股”为例,从去年5月到今年3月前半个月,上市公司一共参与新股网下申购和老股票再融资次数达到157次,动用资金达到百亿元。

  不过,上市公司打新股甚至炒股的这种局面有望得到抑制。根据证监会日前下发的《关于进一步规范上市公司募集资金使用的通知》精神,证监会将严禁上市公司动用募集资金直接或间接用于新股配售、申购,或用于股票及其衍生品种、可转换公司债券等的交易。可以肯定,随着这一《通知》的出台,上市公司打新股或者炒股的现象将会大为减少。

  这无疑是一个非常正确的决定。虽然从目前的市场来看,“打新股”稳赚不亏,炒股票在牛市里也能有所作为,但总体说来,上市公司打新股、炒股票是一件弊多利少的事情。

  首先,上市公司打新股属于一种“与民争利”的行为。每一家发行人所发行的新股份额总是有限的,参与打新股的资金越多,新股申购的中签率就越低,中小投资者获得中签的机会就越小。特别是每家上市公司动用的打新股资金往往都是数亿元之巨,累计在一起更是上百亿之多,这就进一步降低了中小投资者中签新股的机会。比如日前进行IPO的天马股份和荣信股份,其网上发行中签率仅为0.1%,投资者要动用800万元以上的资金,才能保证中到一个号,这对于平均资金额在10万以下的中小投资者来说,中签的机会实在是太渺茫,基本上是剥夺了他们中签的机会。

  其次,增强上市公司圈钱的欲望。为了能够有更多的资金来打新股或炒股,上市公司在新股发行时难免会编制虚假的项目,或扩大项目的资金使用量,以便更多地向投资者圈钱。

  其三,增加上市公司的投机心理,甚至荒废主业。上市公司的资金应该是用于发展公司的主营业务,促进公司主业的发展。但打新股与炒股显然要抽调企业用于主营业务的发展资金,进而妨碍企业主营业务的发展。尤其是在打新股可以稳赚不亏的情况下,在投机心理的作用下,上市公司更会抽调出大量的资金用于新股申购,以追逐无风险收益,甚至因此造成公司主业的荒废。

  其四,制造股市泡沫。在目前情况下,打新股与炒股赚钱,固然可以增加企业的效益,但一旦行情转为熊市,打新收益也难以保证,炒股更要亏本。那么,上市公司的业绩就会出现明显下滑。如此一来,目前靠打新股、炒股业绩所支撑起来的上市公司高股价就难以为继,届时这些打新股或炒股票公司的股价就会成为股市里的泡沫,并给买进这些公司股票的投资者带来损失。

  正是基于上述原因,笔者以为证监会《通知》的出台是一种防患于未然之举,应该得到坚决的贯彻落实。不仅如此,笔者同时认为,仅仅只是禁止募资打新股、炒股还不够,证监会还应作出规定,禁止打新股与炒股的公司进行再融资,使上市公司把主要精力与财力、物力都集中到主业上来,以夯实股市的根基,确保股市的长治久安,真正保护投资者的利益。

(责任编辑:郭玉明)
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