年报点评:天津港(600717)

　　散货量微增、集装箱增速超全国平均水平：2006年公司完成货物吞吐量(不含集装箱)9140万吨，比增1.45%，其中矿石3331万吨、焦炭1141万，分别比增12.34%、15.49%，煤炭3916万吨，同比下降10.74%，煤炭吞吐量下降主要受外贸煤大幅下降和实施“北煤南移”措施有关。

完成集装箱吞吐量289.8万标箱，比增28.8%，其中五洲码头(占40%权益，为最大股东)完成177.3万、东方海陆(占51%权益)完成112.5万标箱，货物(含集装箱)和集装箱吞吐量占天津全港的比例分别为48.9%和48.7%。纯利增34.49%(可比口径)：公司实现主营业务收入223966万元，同比下降 5.30 %，其中占主营业务收入90.39%的装卸营业收入完成202445万元，完成净利润51526万元。主营业务收入下降的主要原因是2005 年11月设立的天津五洲国际集装箱码头有限公司未纳入2006年合并报表范围，计算口径与2005年存在差异，按可比口径比较，主营业务收入比增7.24%，净利润比增34.49%。扣除非经常性损益的净利润45080万元，非经常性收益主要为补贴收入3094元，比增52.39%，主要原因是收到的财政补贴增加。

　　主要子公司纯均有不同程度增长：主营业务利润主要来自于公司本部煤炭、焦炭业务和东方海陆、第五港埠、远航矿石、货运等主要专业子公司的经营，上述子公司分别完成净利润8619万元(比增10.55%)、5336万元(比增3.65%)、11531万元(比增9.06%)、2061万元(基本持平)，投资收益主要来自于五洲码头公司和天津港财务公司，2006年上述两项股权投资收益为57,56.2万元，超额完成了06 年年度预算5000 万元的目标，其中财务公司为公司当年带来收益212.8万元，五洲为公司带来5543.4万元。

　　天津港财务有限公司的投资收益成未来盈利增长点：2006 年6月底公司投资1.25亿元占25%权益的天津财务公司所有股东出资款已全部缴清，2006年末公司临时股东会通过了《天津港股份有限公司关于与天津港财务有限公司建立金融服务合作关系的议案》，主要的全作内容是2007年公司及其下属公司在财务公司账户上日均存款余额不超过12 亿元，财务公司为公司及其下属公司提供 20 亿额度的授信贷款。2006年财务公司盈利2544 万元(估计数)，预计2007年财务公司可实现利润8000 万元，贡献投资收益2000 万元或每股0.014元。

　　天津港北港池集装箱码头三期项目有的价值被市场低估：公司与新加坡港务集团天津有限公司共同出资设立天津港太平洋国际集装箱码头有限公司,在天津东疆保税港区建设天津港北港池集装箱码头三期项目，成为东疆保税港区的标志性工程和启动性工程。作为天津东疆保税港区第一个集装箱码头项目，将充分依托保税港区区位优势、规模优势和政策优势，快速提升公司在天津港发展过程中的战略地位。该合资公司已于11月 28 日领取企业法人营业执照。