业绩支撑+期货题材催动 钢铁崛起非昙花一现

　　 □ 武汉新兰德

　　受股指期货即将推出的影响，市场看空之声也在逐渐弥漫，由于银行股在短暂的上攻以后又马上沉寂，使人们对指数的担忧加剧。然而周一钢铁板块异军突起，以宝钢、武钢等一批钢铁股表现不俗，继续推动股指创造新高。

钢铁股已经调整了近两个月时间，由于一季报时间临近，钢铁股业绩增长可期，加上钢铁板块的权重效应成为机构征战股指期货的不可忽视的力量，因此钢铁股的这次行情可能不会像银行股那样昙花一现，而很可能会持续一段时间。

　　钢铁股季报向好可期

　　由于一季报公布的时间临近，全国钢铁价格在经过1、2月份的上涨之后，进入3月份，国内钢材价格仍然稳中趋升，按照目前的价格水平，2007年1季度国内钢材价格同比提高12.2％，因此钢铁企业一季报业绩增长已成定局。

　　从外部环境上看，由于国际钢铁行业并没有出现因为产能扩张而导致的趋势性的产量增速提高，而是通过了实行限产保价措施，因此国际钢材价格从2月末开始回升，导致国内外钢材价差再次回升，这对钢铁企业的出口也形成利好因素。

　　分析人士认为，2007年国际钢铁需求形势依然良好，2006年世界（除中国）约有3000万吨左右的需求缺口，2007年国际供需缺口依然较大。另外2007年国家一方面将加大淘汰落后产能的力度，另一方面继续严格限制新开工项目建设，从而使行业产能过剩的压力进一步缓解。“十一五”期间，国家淘汰落后炼铁产能1亿吨、落后炼钢产能5500万吨，2007年力争分别淘汰3000万吨和3500万吨落后产能，这将显著改善国内钢铁市场的供给状况。

　　利空不改向好趋势

　　近期钢铁股虽然有不少利空出现，如印度对铁矿石出口征收临时关税纠纷未果，又传钢铁出口退税率调降政策即将出台并实施，但是市场已经对上述利空提前消化，钢铁股今年向好趋势不变。

　　从2007年1月份开始，国内的铁矿石价格出现较大幅度上涨，但是经过1季度的上涨，目前的国内铁矿石价格已经基本合理，随着春节后国内矿山逐渐恢复生产，国内铁矿石资源量将逐渐丰富，国内铁矿石供需形势将恢复平衡，长期价格上涨动力不足。

　　另外受国际钢材价格回升的影响，3月份各个品种的国内外价差均有所加大，扣除运费之后，中国钢材出口到欧洲和美国的到岸价格仍然低于当地钢厂的出厂价格，价格优势依然明显。因取消出口退税政策并不能影响国内钢材的竞争力，短期中国出口数量的下降，将会引起国外当地钢材资源紧张和价格的上涨，扩大国内外钢材价差，又会增大对中国钢材的进口，因此出口退税对钢铁企业影响有限。

　　期指提升钢铁市场地位

　　由于股指期货再度提速，权重股作为征战股指期货的重要筹码，容易获得机构的青睐，而钢铁股虽然没有工行中行那么的巨无霸，但是整个钢铁板块占沪深300 的比例仅次于银行股，其影响不可小视。

　　与金融板块相比钢铁板块在市盈率上有着明显的优势，金融板块的平均市盈率在30倍以上，而钢铁股仅10倍左右，与欧美主要钢铁公司平均市盈率10－15倍相比明显偏低。随着指数连续上涨，调整了近两个月的钢铁股的估值优势更加明显，因此存在着较大的补涨欲望。

　　由于钢铁股有着较好的业绩支撑，因此市场认同度较高，而市场对金融股则存在着较大分歧，因此获得随着股指期货的日渐临近，钢铁股的地位有望提升。其中龙头地位的宝钢股份、鞍钢股份等和存在并购预期的邯郸钢铁、包钢股份、安阳钢铁、莱钢股份等更值得关注。