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佛山照明:产品结构需调整以扭转业绩

  佛山照明(000541)2006年主营业务收入达到12.29亿元,同比增长1.3%;净利润2.37亿元,同比增长8.15%;实现税后每股收益0.66元。拟向全体股东每10股转增3股并派现金5元(含税)。

主营业务收入的增长没有达到股权分置改革承诺的10%~15%的水平,主营业务综合毛利率水平为24.97%,同比下降4.53%,市场竞争环境的恶化使公司主业的发展差强人意。

  2006年公司产品外销达到4.6亿元,同比增长16.64%,公司控股股东欧司朗对公司国际业务发展的带动作用非常明显,预计公司外销业务会在未来2~3保持15%以上的增长水平。公司计划2007年扩产4条T8生产线、2条T5生产线并大力发展节能灯产品,产能的扩张和产品结构的调整有助于公司重新取得持续的增长,从而摆脱主业盈利水平下滑的尴尬局面。

  渤海证券分析师崔健预计,公司07、08年每股收益分别为0.61和0.63元,公司成长性较差但盈利稳定性又较强,合理的动态市盈率水平应该在25~30倍之间,07年合理的价值区间应该为15.25~18.3元,08年合理的价值区间应该在15.75~18.9元,下调投资评级至“中性”。

  作者:唐彬 今日投资

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