上海汽车(600104)注入资产并表业绩大幅提升

　　上海汽车（600104）2006年度实现主营业务收入305亿元，同比增长377.45%，主营业务成本248亿元，同比增长377%，因此主营业务利润率同比基本持平。每股收益为0.218元，略高于市场预期。

　　自06年底以来，我国轿车行业同比增长迅速，进入快速成长期。截至07年2月，汽车行业销量同比增长25.04%，而轿车行业贡献居多，同比增长达到33.21%，随着我国人均GDP的不断增长，轿车将逐步进入家庭，而这将成为行业销量增长的重要推动力，轿车行业将进入快速发展阶段。公司旗下主要资产为上海通用和上海大众。根据汽车工业协会的统计，07年1-2月份上海通用和上海大众的市场份额分别是9.48%和9.13%，位居业内前两位，前景看好。由于目前公司的自主品牌荣威销量还未达到一定的规模经济，因此在公司利润总额的贡献度并不是很大。

　　华泰证券分析师刘辉认为，随着公司注入资产的并表，公司净利润将会有较大提升，预计公司07、08年的每股收益将会达到0.61、0.73元。作为轿车行业的龙头企业，公司可以享受一定的溢价，给予推荐的投资评级。