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天相投顾:股市繁荣加快货币循环或影响经济

   ·樊纲:股市繁荣加快货币循环 或影响实体经济

  中国人民银行货币政策委员会委员、中国改革基金会国民经济研究所所长樊纲昨日接受媒体采访时表示,股市对当前的流动性状况产生影响,股市的繁荣可能会带来货币循环加快,从而给实体经济带来实际影响。

对此,有专家分析指出,随着股市的财富效应不断显现,大量资金包括信贷资金进入股市,一方面使得存款活期化的趋势加快,从而带来社会资金流动性的增强和货币循环加快;另一方面,随着大量资金源源不断进入股市,最终会使实体经济缺乏相应资金支持而受到损害。

  樊纲还表示,过多的流动性是我国目前面临的一个主要问题,不能依赖哪一种单一工具进行彻底解决,所有的工具都应该在考虑的范围之内。

  评论:除了樊纲委员所提到的股市繁荣对于实体经济的影响之外,我们还需要注意的是资金的持续分流也可能在短时间内减轻物价的上升压力,传统上货币供应量变化对于物价的传导时间可能会有所延长,这就使得央行更应该密切关注包括CPI、以及资产价格等各种类型通胀变化情况。

  ·3 月份中国制造业PMI 为56.1

  %2007年3月,中国物流与采购联合会发布的CFLP中国制造业采购经理指数(PMI)为56.1%,比上月上升3个百分点。从2005年1月起,PMI指数一直保持在50%以上。

  本月由于市场开始启动、企业生产陆续加快,中国制造业PMI指数体系中所有指数均呈上升趋势,尤其是以生产指数、新出口订单指数、积压订单指数、进口指数升势最为明显,提升4个百分点以上。从企业反映的情况来看,当前企业生产经营中存在的资金紧张、原材料价格上涨的问题依然较为突出,反映这些问题的企业比例有所上升;运输紧张的矛盾有所缓解,但也有企业反映部分省市高速公路计重收费使运输成本上升。

  评论:近期PMI指数的高位波动很好的反映了近期宏观经济的走势,一方面存在中央与地方、央行与商行的搏奕,所以经济运行有所波动;另一方面整体经济依然比较景气,所以PMI指数仍处于高位。需要我们注意的是,新出口订单指数达到61%以上,比上月跃升8.5个百分点。由此估计今年一季度我国外贸顺差很有可能突破500亿美元,我国的流动性问题将会更加严峻。

  行业公司信息点评

  ·供需矛盾未见缓解 战争溢价再现油市

  ·2007 年1-2 月工程机械行业利润总额同比增长576.28

  %

  ·八部委联手 房地产整治风暴将刮一年

  ·今年前两个月汽车零部件制造企业实现收入增长29.42%,毛利率同比微升

  ·今年前两个月汽车整车制造企业实现收入增长25.93%,毛利率同比微降

  ·广东榕泰(600589)公布年报,维持“买入”投资评级

  ·东方电机(600875)、东方锅炉(600786)2006 年报:基本符合预期

  ·湘电股份(600416)2006 年报:低于预期

  ·贵州茅台(600519):熠熠生辉的白酒皇冠

  ·天邦股份今日上市

  ·宝钢业绩说明会交流的几个重点问题

  天相最新报告摘要

  ·亚洲免不了灾

  ·长债恢复性反弹,未来通胀仍需提防

  ·聚焦封闭式分红后的填权行情

  ·2006 年报汇总:截止目前上市公司(批露688 家)净利润合计同比增长44.23%,较前期略有下降 20070402

  ·中金岭南(000060):短期强劲,长期稳健

  ·天相有色金属每周动态0326-0330:2007 年1 月全球铝市盈余4.4 万吨

  ·战略目标清晰,出口前景可期—万向钱潮(000559)年报点评—增持

  ·在震荡中前行

  ·天相投资策略周刊66:从大到小 再从小到大

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