漳泽电力：整体上市预期 媲美大唐发电

机构：广州运财行
漳泽电力（000767）整体上市预期 媲美大唐发电

大盘八连阳上攻逼近3300点关口，个股行情依然火暴。我们注意到，具备资产注入整体上市题材的大唐发电连续两个交易日达到涨幅限制，阶段涨幅达40%，强大的财富效应激发市场对电力板块的炒做热情。

06年底国家出台国有资本调整和企业重组指导意见之后，电网电力行业成为行业整合资产注入乃至整体上市的领跑者。五大电力集团加上国开投、三峡总公司以及一批实力雄厚的大型地方电力集团纷纷酝酿通过上市公司平台实现整体上市，近期华能集团、大唐集团纷纷提出2010年进入世界五百强的中期目标，电力上市公司整体上市与资产注入群体行为非常明显，如前期我们重点点评的深能源公布整体上市方案业绩增厚24%，短线涨幅已经超过50%。再加上电力能源企业是两税合并的受益者，两税合并和资产注入对那些有国有大企业、大集团为背景的上市公司有好处，两市共计大约有13家电力上市公司当前名义所得税率在33%水平，将受益于新税率的实施。其中，包括华电国际、大唐发电、粤电力、漳泽电力等公司都享受了现行的优惠税率。

电力板块作为绩优二线蓝筹龙头板块，良好的业绩支撑、行业整合、资产注入、整体上市、两税合并为潜力题材股提供反复走强的机会，可关注漳泽电力（000767）亿元增发收购母公司资产，成为中电集团整合上市资本平台，千万参股金融公司获益丰厚，后市成长潜力巨大。

漳泽电力（000767）公司大股东中国电力投资集团在华北地区拥有一批质地优良的项目，有望在适当时机注入公司。公司亿元增发收购母公司优质资产，使得公司发电主业规模大幅增长，不仅使公司摆脱了主业增长缓慢的困扰，主业的优化和提升为发挥公司原有的在电力生产管理运营方面的优势提供了空间，公司作为中电投集团华北地区旗舰企业的地位也得以进一步确立和提升。据《东方早报》1月31日报道，公司借定向增发收购母公司中电集团旗下部分资产，并且下一步的收购还在计划当中。因此，公司有望成为中电集团华北地区资产整合上市的资本平台，未来想象空间十分广阔。

同时公司在近年投资数千万元人民币，受让中国电力投资集团公司持有的中电投财务有限公司部分股权，参股金融获得丰厚股权投资收益。二级市场上，漳泽电力（000767）形成三连阳的标准上升态势，短线调整到位有望放量突破上行，后市成长空间极为广阔，建议重点关注。

广州运财行

2007-4-3

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