鲁北化工 大股东资产注入 循环经济第一股

机构：太平洋证券
在经历了20多年的高速增长之后，随着工业化、城镇化加速发展阶段以及人口众多，资源相对不足，资源和能源的短缺、生态环境恶化等问题日益突出。中国经济正遭受资源、环境等问题的严重制约。因此，寻求经济增长模式的全面转变，走节约型发展道路成为中国经济发展的必择之道。

而从国际经济和中国的实践均表明，新型循环经济依靠科技手段和市场机制，能有效的提高社会经济活动，实现经济、社会和环境效益的统一，使资源得到充分有效利用，最大限度地减少废弃物排放，由此可见实现经济社会可持续发展，循环经济模式是中国全面建设小康社会必要性的战略选择。鲁北化工（600727）公司作为循环经济首批国家示范单位 ，是联合国环境规划署亚太组织在中国的典型生态工业企业，同时公司大股东优质资产注入积极做强公司循环经济模式，值得投资这关注。

鲁北化工（600727）公司作为世界上最大的磷铵、硫酸、水泥联合生产企业，拥有全国最大的石膏制硫酸基地和磷复肥生产基地及多项自主知识产权的环保技术。同时，公司按照企业循环经济模式努力打造新型环保企业，通过世界首创的石膏制酸联水泥工艺技术，高效带动三大传统化工产品磷胺、硫酸、水泥的快速发展，被确定为我国独有的、具有革命性意义的零排放可持续发展技术，创造了经典的“鲁北生态工业模式”，其循环经济模式已得到有关权威部门的肯定，被例为国内生态工业、循环经济的示范企业。而公司所创建的中国鲁北生态工业模式已成为我国循环经济发展的典范，是联合国环境规划署亚太组织在中国的生态工业典型，获2005中华环境奖，列入国家“十一五”国民经济发展规划纲要。而其形成的磷铵－硫酸－水泥联产、海水一水多用、盐碱电联产三大生态产业链，不仅解决了工业发展与环境保护的矛盾，而且还实现了资源和能源的充分循环利用、经济和环境的双赢。公司近几年业绩虽不甚理想，但受益于国家三农政策，行业正在复苏，盈利能力有望持续提高。同时，公司不断进取，并按照“建设一个龙头生态工业园区，形成一个生态产业集群、创建一个生态生产力示范基地”的思路，努力创造一个具有广泛国际影响力的生态工业园区和循环经济实践的示范企业，未来前景值得期待。

此外，公司电力环保概念非常突出，公司依托环保品牌优势迅速推进建设大型生态电厂项目，并有效的与山东鲁北企业集团原有的循环经济、生态工业系统相结合；电厂采用海水作为循环冷却水，海水温度升高后，送海水淡化工程，提高淡水产量，保护淡水资源；海水淡化产生的浓海水，送鲁北盐场提溴、制盐和生产氯碱产品，提高产量，实现了经济与环保“双赢”。该项目以被列入山东电力发展规划。目前，一期2×30万千瓦工程已如期开工顺利建设，项目建成后，可以充分挖掘集团内部潜力，降低生产成本，进一步提高鲁北集团整体经济效益和增强产品的市场竞争力。

值得注意的是，据公司06年3月公告称，公司以1.48亿的重油裂解装置设备及设备所占的房屋建筑物等资产产置换大股东鲁北集团拥有的合成氨装置全部设备及该装置占用的房屋建筑物所有权和土地使用权。在此次资产置换后，大股东鲁北集团实现了对公司注入优质资产的目的。通过大股东的优质资产注入，公司因此获得了盈利能力极高的资产，为其后市做大做强公司业务垫定坚实的基??/p>

二级市场上，该股近期上攻意识尤为强烈，近日更是连拉三阳，上升空间再才打开，后市有望在创历史新高，,值得投资者重点跟进。

太平洋证券

2007-4-4

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