华生：管理层应三思 股指期货不打无把握之仗

    编者按：搜狐证券频道“预热股指期货”系列访谈第一场，所邀嘉宾燕京华侨大学校长的华生(华生博客,华生新闻,华生说吧)先生。在谈到如果由于制度上的不完善和风险控制能力经验不足，我们的股市会不会出现一些操作失控的局面，比如像以前英国巴林银行倒闭的类似事件发生时，华生表示：若干个方面有准备不足的地方就硬推出来，对股市可能产生比较大的冲击，甚至出现混乱局面。

    管理层应听取各方意见 不打无把握之仗

　　华生(华生博客,华生新闻,华生说吧)指出，应该看到中国的市场，咱们中国人你说胆子大也好，或者说投机，一部分人甚至是赌博的心理比较重也好，应该说在中国这个市场上投机炒作的氛围还是很浓厚的，我们从权证的炒作就可以看出来，一些毫无价值的东西可以炒作成那个样子，就说明中国证券市场的文化，包括我们的文化心理，应该说至少在相当一部分人那儿很欠缺，投机炒作的心态很重，在这种情况下，股指期货推出来之后，出现问题的可能性我们宁可估计的多一些。从我们刚才分析的来看，目前推出股指期货，应该说还在若干个方面有准备不足的地方，如果我们在刚才我们讲的大盘蓝筹股的数量不足，推出来的部分比重也比较小，容易被操纵，包括我们的股指，现在大家用的股指和准备推出来的股指又不是一个股指，大家又不熟悉，不习惯使用，存在着诸多问题的情况下，如果是勉强或者是急急忙忙的推出来。当然，出现问题的可能性就会大一些。这个出现问题以后，刚才我们说股指期货从成熟市场的情况来看，正常的情况下不会对市场产生多大的冲击，但是如果说你准备的不充分，条件不具备，硬推出来，出现了混乱，出现了振荡，这个时候对股市可能产生比较大的冲击，那确实是可能会产生冲击，因为你出了乱子了，出了问题了，就像早期我们股市，大家可能记得十多年前在深市、沪市推出来的时候那也出现问题，为一个认股证还可以打起架来，还可以出现风波。我们希望尽可能的准备充分一些，避免这些问题。　

    华生表示，希望监管层尽可能听取各方面意见，包括自己做充分的准备，就是在条件不成熟的时候，不要过于匆忙的推出股指期货，不打无把握之仗，让我们怀着一个良好的希望，就是他们推出来的时候，他们的十八般武艺已经准备好了，不至于说推出来再来应付，我们希望推出的时候能够准备比较充分，这个跟时间不是绝对的关系，时间再长你没准备好，仍然没有用，反过来，我们讲的这些大的方面都准备好了，推出来就不应该有什么问题了。如果一定要回答你这个问题，就是说如果准备不当，推出来之后，确实可能会放大市场的风险，造成市场大幅的波动，因为现在大家的心理不是很稳定，一旦股指期货出来以后，比如出现大量的卖空，造成股指向下的压力，出现股指大幅波动，显然也会影响到投资者手里面持的股，影响到我们自己的投资行为。但是这个现象我们希望能够避免，要避免，就是要准备充分，准备充分，及时推出。但是准备不充分的时候，没有把握的时候，不能打无把握之仗。

    股指期货给管理层的监管工作提出了新的要求

　　华生认为，因为股指期货有巨大的杠杆效应，就不能排除刚才讲的在股市文化还存在很多缺陷的情况下，有些人恶意的利用股指期货来操纵股市，来进行炒作，这样对监管层肯定提出很高的要求，对他们的信息披露，对监管的到位，肯定要求更高，因为这一点也是我们有担心的地方。因为我们现在看到很多股票翻了一番又翻一番，没有什么可以披露的消息了，这种情况下股指期货再出来，那确实会令人担心，对监管层的监管水平、能力，应变的能力和力度肯定是提出很高的要求的。