中国石化(600028)受益于油气价格改革 “买入”评级

　　海通证券研究所邓勇维持对中国石化“买入”的投资评级。邓勇指出，看好公司的理由主要有以下几点：首先，季报业绩预期不错。虽然目前国际油价一直在60美元以上，但1、2月份油价相对低位使得公司前两个月的业绩相当不错，因而有理由相信公司一季度业绩同比将有较大幅度增长。

其次，普光气田和塔河油田在油气勘探和开采方面的重大突破将成为公司未来业绩增长的重要推动力。第三，公司将受益于油气价格改革。最后，预计公司2007、2008年每股收益分别为0.76元和0.73元。

　　邓勇认为，中国石化将受益于成品油价格市场化改革。中国石化目前的炼油能力是国内最大的，2006年前三季度公司原油加工量达到10870万吨。但由于国内成品油特殊的定价机制，使得公司炼油业务在2006年出现亏损，虽然获得了补贴，但仍大大低于国外炼油企业盈利。在实现成品油价格市场化后，公司炼油业务将保持稳定的收益，炼油业务盈利状况的好转将成为公司未来业绩增长的重要推动力。邓勇表示，天然气价格逐步提升是必然趋势，这将提升中国石化天然气业务盈利能力。2006年前三季度，公司天然气产量为53.48亿立方米，虽然目前天然气业务占公司业务比重较低，但随着普光气田投入生产，在天然气价格提升的带动下，预计公司天然气业务在收入、利润中的比重将稳步提升。