丽江旅游：业绩爆发的时间被推迟

　　与世界遗产论坛中心原投资方案相比，2010 年进入稳定期后，新方案每年将增加公司7855万元，每年净利润将增加1013万元。

　　我们预计丽江旅游2007、2008 和2009 年实现净利润4690 万元、5170 万元和7990万元，每股收益分别为0.47元、0.52 元和0.8 元。

　　受益于所得税率下降，预计丽江旅游2007 年底合理估值提高为每股22.2 元，比此前深度报告中的预期高出2 元。

　　随着市场整体估值水平提高，我们将丽江旅游2007 年底目标价格提高至18.88~22.20 元，比4月2日收盘价有5.6%~24%的上涨空间，维持推荐评级。 文献平安证券

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