科技股整体崛起尚需时日

    重点关注3G概念、业绩增长明显个股科技股整体崛起尚需时日

    平安证券李先明

    周三,科技板块表现突出,紫光股份、中兴通讯、永鼎光缆等个股盘中均有上佳表现。

    我们认为,近期科技股的表现,受题材因素的刺激,要大于其实质性业绩表现对股价的推动,其行情的性质,也主要以短线炒作为主。虽然在目前市场活跃时期,具有良好市场基础的科技类个股仍然有望成为短期资金炒作的焦点,但在市场波动时期,那些缺乏业绩支撑的科技股所面临的风险也显而易见。

    因此,建议投资者在把握科技类个股所带来的短线炒作机会时,对其基本面和中长期估值,仍然需要保持理性的认识,在品种的选择上,我们建议投资者重点关注那些业绩增长较为明确,以及明显受惠于3G建设,具备较强核心竞争力的科技类个股。

    “群众基础”相对较好

    从A股市场历史的表现来看,由于科技类公司所具备的高技术特征,以及依靠技术壁垒所可能取得的差异化竞争优势和爆炸性增长潜力,投资者对科技类个股的参与意愿和热情普遍较高。这也使得科技股在A股市场上的表现往往要较其他品种更为活跃,其整体的估值也普遍较其他类别个股高。这显示科技类个股在A股市场上的“群众基础”相对较好,由此也使得具备良好市场基础的科技类个股,往往会成为短线资金炒作的重点对象。

    同时,在3G、数字电视等实质性题材的支撑下,科技类股自然而然地成为了短期资金寻找新的盈利机会和新热点时首要关注的对象。从年初至今,A股市场的热点主要围绕“资产注入”、“重组”等题材展开,市场参与的主体,也更多地表现为短线资金。短线资金对炒作题材和概念的挖掘,使得具有良好市场基础的科技类个股成为了其关注的重点。

    业绩逐步走出低谷

    一方面,经历了前几年业绩的持续下滑之后,目前科技类个股的业绩普遍处于一个相对的低位。但随着整体经济的持续高增长,以及国家在3G、数字电视、网络通讯等领域投资力度的持续加大,从2006年开始,不少科技类公司的行业竞争力和基本面逐步得到改善,其业绩也逐步从低谷回升。典型的如广播传媒板块,统计显示,截至4月4日,两市已公布2006年业绩的广播传媒类公司2006年的主营业务收入平均增长了10.52％,但其净利润同比则大幅增长了75.52％,盈利表现远高于同期市场平均水平。

    同时,3G、通信运营等板块的盈利,也保持了较高的增长水平。并且我们预期,随着3G建设的提速,未来光纤光缆、通讯设备等公司所面临的业绩增长机会,也仍然值得投资者关注。

    积极关注3G个股

    但我们也看到,由于科技股良莠不齐,并且历史上,推动科技股上涨的因素往往是一些题材,而非业绩,即使是2006年部分科技类个股取得了不错的收益,但整体而言,科技板块的盈利表现仍然缺乏亮点,这就使得传统科技股的行情,往往以游资主导的短炒为主。我们认为,在目前年报披露高峰时期以及未来市场一旦出现波动,科技类个股所面临的股价波动风险仍然明显。

    因此,虽然短期市场的热点主要围绕题材和概念展开,但我们认为业绩和成长性仍将成为下阶段市场的主旋律。建议投资者在把握科技板块的投资机会时,不妨重点关注那些行业景气度明显提高,业绩改善明显的科技子行业。典型的如光纤光缆和通讯设备等子行业。另外,在3G建设即将全面铺开时刻,我们认为市场对3G题材的积极关注,也仍然有望为高鸿股份、大唐电信、中兴通讯、同方股份等3G实质性受惠品种,带来股价的活跃机会。

    聚焦3G

    对于目前市场关注的3G进程,长城证券在其最新发布的“通信行业2007年2季度投资策略报告”中透露,TD设备招标结果最快将于4月中下旬揭晓,预计大唐移动与中兴通讯将成为最大赢家。

    长城证券表示,今年一季度,中移动在8个城市、中国电信在保定、中国网通在青岛以试商用为名全面铺开TD网络建设,运营商与厂商之间就技术与商务两方面已经进行了深入交流,设备招标已于3月21日启动,目前各厂商也已将投标书送至中移动,业内普遍预期这轮招标结果最快将于4月中下旬揭晓。

    关于本轮中标结果,长城证券认为,大唐移动与中兴通讯有望成为最大赢家,合计份额将接近60％,鼎桥和普天将成为第二梯队,国外厂商也将占有一定的份额。尽管结果在一定程度上昭示着未来TD市场的竞争格局,但在以后各期较为市场化运作过程中,还将出现相当的变数。

    在具体个股上,长城证券表示,从TD建设明线出发,维持对中兴通讯、亿阳信通、中天科技、亨通光电以及华胜天成推荐的投资评级；从运营重组暗线角度考虑维持对中国联通推荐的投资评级。

    (于 夕)