日评：权证成交创年内新低 认沽权证大幅下跌

　　今日早盘市场在指标股的普遍回落影响下振荡下行，上证指数最大跌幅超过30点，之后大盘在个股的普遍反弹下逐渐走高，市场最终再现普张的格局。上证指数和深圳成指分别报收于3319.14和9161.48点，双双刷新历史高点，两市成交1752.24亿元，较昨日略微缩量49亿元。

指标股的尾市反弹为上证指数最终站稳3300点打下了坚实的基础，上海机场、中信证券、华能国际、浦发银行、中国国航、中国银行和工商银行等收红，合计为指数贡献13.62点。总的来看，指数创新高并配合较高成交，显示目前的市场心态较为乐观，指数后市可看高一线，盘中个股机会将会依旧丰富。

　　相比股票市场，权证表现较为弱势，全天仅成交99.93亿元，跌落至100亿元以内，创年内新低，国电JTB1以17.35亿元位于成交首位。认购权证涨多跌少，12支仅有4支下跌，其中受正股上涨带动，国电JTB1和钢钒GFC1涨幅居前，分别上涨6.28%和3.25%。和认购权证表现截然不同，认沽权证全线下跌并伴随较大的跌幅，平均跌幅达到5.13%，其中“末日轮”万华HXP1再度大跌10.04%，接下来的是钢钒PGP1和海尔JTP1，跌幅分别为8.59%和8.04%。在操作选择上，投资者宜偏重估值水平较合理的认购权证，对于认沽权证，鉴于市场原因、估值原因以及“末日轮”价值回归的影响，其风险远远大于认购权证。

　　权证隐含波动率数据如下：权证平均隐含波动率为201%，认购（股）权证平均隐含波动率为136%，认沽权证平均隐含波动率为234%，隐含波动率最大的是钢钒PGP1，为392%。

　　今日权证要闻：

　　1、国泰君安证券向上海证券交易所申请注销首创股份认购权证并已获核准，此次获准注销的首创股份认购权证数量为200万份，生效日期为2007年4月5日。

　　2、上海证券向上海证券交易所申请注销首创股份认购权证并已获核准，此次获准注销的首创股份认购权证数量为300万份，生效日期为2007年4月5日。

　　3、广发证券向上海证券交易所申请注销首创股份认购权证并已获核准，此次获准注销的首创股份认购权证数量为600万份，生效日期为2007年4月5日。

　　4、国泰君安证券向上海证券交易所申请注销雅戈尔认购权证并已获核准，此次获准注销的雅戈尔认购权证数量为800万份，生效日期为2007年4月5日。

　　权证名称 投资建议

　　五粮YGC1 溢价率为负值，极度实值，估值较合理，根据正股表现谨慎操作

　　侨城HQC1 溢价率为负值，估值较合理，短期依据正股变动谨慎操作

　　钢钒GFC1 溢价率较高，不参与

　　钢钒PGP1 价格和隐含波动率较高，不参与

　　华菱JTP1 谨慎

　　五粮YGP1 极度虚值，价格和溢价率很高，近期无法改观，不参与

　　中集ZYP1 虚值，价格和溢价率较高，近期无法改观，不参与

　　钾肥JTP1 虚值，价格较高，不参与

　　邯钢JTB1 行权期结束，将要退市

　　首创JTB1 仅剩7个交易日，隐含波动率和溢价率较高，不参与

　　万华HXB1 溢价率为负值，估值较合理，短期依据正股变动谨慎操作

　　雅戈QCB1 溢价率为负值，短期依据正股变动谨慎操作

　　长电CWB1 溢价率为负值，短期依据正股变动谨慎操作

　　国电JTB1 谨慎操作

　　伊利CWB1 溢价率为负值，短期依据正股变动谨慎操作

　　马钢CWB1 短期依据正股变动谨慎操作

　　中化CWB1 溢价率较高，不参与

　　云化CWB1 溢价率较高，不参与

　　茅台JCP1 极度虚值，价格、隐含波动率和溢价率很高，近期无法改观，不参与

　　海尔JTP1 虚值，价格、隐含波动率和溢价率较高，不参与

　　雅戈QCP1 虚值，价格、隐含波动率和溢价率过高，不参与

　　万华HXP1 极度虚值，价格、隐含波动率和溢价率较高，近期无法改观，不参与

　　招行CMP1 极度虚值，价格和溢价率很高，不参与

　　（东海证券独家供稿）