太化股份(600281)：山西煤化支柱 迎来加速攻击行情

机构：安徽新兴
周四两市大盘仅在午盘一度出现跳水走势，最终仍以稳步上攻创新高收盘，近几日大盘均只在盘中跳水便完成调整，股指沿着5日均线上行，大盘强势依旧。在多头热情不减的当下，个股行情仍将不断演绎，投资者可积极选择个股进行操作，例如刚刚形成强势突破的太化股份(600281)便值得投资者密切关注。

该公司是山西省重点发展的煤化工支柱产业的龙头企业，也是国内最大的煤化工生产企业之一，已具备生产除煤液化之外的煤焦化产品、煤气化产品、煤的衍生产品的生产能力，而公司30万吨/年粗苯加氢精制项目一期工程6.6万吨项目和15万吨/年PVC技改扩产项目已于06年三季度相继完成并投入运行,将构成公司新的利润增长点，已预计07年一季度业绩将同比增幅超过100%，投资价值突出。从走势上看，该股近日成功回试上升通道下轨支撑后，稳步盘升，并形成强势突破态势，量能也配合持续温和放大，后市上涨空间已被有效拓展，启动一轮加速扬升行情近在眼前，值得投资者重点关注。

山西煤化支柱产业，龙头优势突出

公司是是山西第三大焦炭生产企业，属于山西省重点发展的煤化工支柱产业的龙头企业，也是国内最大的煤化工生产企业之一，年产焦炭60万吨，未来计划扩张到100万吨，“十一五”期间山西将煤化工发展作为四大支柱产业，而公司作为山西省重点发展的煤化工支柱产业的龙头企业，同时公司也是全国最大的以煤化工为主的综合性化工企业，将面临前所未有的发展机遇。目前公司已经具备生产除煤液化(煤制油)之外的煤焦化产品、煤气化产品、煤的衍生产品的生产能力，其主导产品铵系列、焦炭、聚氯乙烯分别占主营业务收入的30%、30%、41%。在焦炭方面，在1月份宣布每吨焦炭提价30元后，山西焦炭行业协会日前再次宣布，从2月1日起，焦炭每吨再提价50元。尽管焦煤价格在成本推动下上涨了40元/吨左右，但这连续两次共计80元/吨的上涨已经完全消除了成本影响，预计未来一段时间焦炭价格将继续上涨，对焦炭板块构成大利好。目前公司具有18万吨合成氨，30万吨铵产品(10万吨工业硝铵、20万吨复合肥)的生产能力。在氯碱业务方面，在完成PVC技改后，目前公司PVC产能达到24万吨/年，公司计划在未来几年将PVC产能扩大至50万吨，成为国内最大的PVC生产企业。公司发展PVC的优势主要在于电石采购成本低，公司目前外购电石成本为1900元/吨(到厂价)；用电成本较低，参股电厂将每年按0.26元/千瓦时价格为公司提供20万千瓦时的电力。我们预计，公司2006年的PVC产量将在15万吨左右，2007年达到24万吨。产销量的增长以及毛利率的稳定，将保证该分公司盈利的稳步增长。

四川化工集团整体上市成典范，拓展巨大想象空间

据《上海证券报》在年初的报道，四川化工控股集团为了整合化工资源、梳理集团母子公司管理体制、减少管理层次、实现规划和再投资一体化，正在召开研讨会，研究整体上市事宜。受此消息刺激，四川化工控股集团旗下的川化股份(000155)、泸天化(000912)等相继出现不俗表现。据悉，整合后，控股集团在全国千家大集团中位列第442位，控股集团计划在2008年实现销售收入100亿元，成为全国化工最强企业之一。四川化工控股集团此次宣布的整体上市计划，无疑拉响了全国各地有实力的化工集团整体上市的信号，也给正在实施百亿太化、百年太化计划的山西省最大煤化工企业----太化集团带来示范作用，而作为太化集团旗下唯一的上市公司，太化股份将起到一个平台作用，未来想象空间巨大。

启动新项目构建新利润增长点，年报预计同比翻番

公司地处太原西南部，而根据太原市南移西进的发展战略，目前公司所在地需要进行搬迁，虽然近两年搬迁的可能性不大，但出于长远考虑公司正着手在清徐工业园建第二基地。公司原本计划在第二基地建设醇醚项目（60万吨甲醇、20万吨二甲醚和15万吨醋酸），且已完成了可行性报告，但受国家发改委原则上不再审批100万吨以下醇醚项目的影响，该项目还存在一定变数。在粗苯深加工产品方面，公司在完成30万吨的粗苯精制项目后，将具备23万吨纯苯、5万吨甲苯及1.2万吨二甲苯的生产能力。公司在完成30万吨粗苯精制项目后，将根据市场情况，发展苯下游产品，包括20万吨环己酮、15万吨己二酸项目。我们认为，目前二期22万吨粗苯精制项目即将开工，在2009年将形成30万吨粗苯精制年产能，这些均将成为公司稳定增长的利润增长点。2007年3月22日发布公告称，公司已预计2007年第一季度净利润将比上年同期增长100%以上，

强势突破，启动加速攻击行情

太化股份(600281)目前流通股本为1.8018亿股，2006年三季度每股收益为0.06元，已预计全年业绩将同比增长100%以上，具有良好的年报预期，是一只低价成长化工股，投资价值突出。从技术形态上看，该股自去年年底开始展开振荡上行走势，构筑上升通道运行格局，成交量持续温和放大，显示出有增量资金积极介入的迹象，每次回调仅试探20日均线便会展开一轮创新高行情，短线连收三阴回试，股价未触及20日均线便被拉起，形成稳步抬升走势，继周三小阴十字星中继整理蓄势后，周四放量向上形成大突破，后市步入加速扬升行情的机率极大。

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