准备金率再度上调 股市影响几何

　　中国人民银行决定从2007年4月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。人民银行将继续执行稳健的货币政策，综合运用多种工具加强银行体系流动性管理，保持流动性水平基本适度，防止货币信贷过快增长，引导金融机构优化信贷结构，促进国民经济又好又快发展。

　　在刚刚加息不久，人民银行再度上调了存款准备金率，紧缩性货币政策接连不断，本次上调存款准备金

　　率将再度冻结1500亿流动资金。虽然上几次紧缩性货币政策并未对市场造成太大影响，但我们认为，随着股指持续走高，整个市场的回调压力已经相当大，目前上调存款准备金率无疑会更加增强回调压力。特别是随着紧缩性货币政策接连出台，投资者的心理承受的压力也在不断增大，提升了投资者对继续进行紧缩性货币政策的预期。另外，受该政策影响较大的金融、地产等一些投资品种市值相当大，这些个股一旦出现回调对股指的拖累作用将相当明显。

　　因而，我们认为在目前市场回调压力巨大的时候，出台该政策，虽然冻结1500亿的资金对股市长期影响不是很大，但该消息成为市场短期内进行调整的导火索的可能性也比较大，所以投资者对此次的上调存款准备金率这一政策还要充分重视，建议短期内多加观望，避免市场的调整风险。

　　来源:广东科德 作者:张孝飞