华联控股 业绩暴涨5200% 两市谁与争锋

机构：太平洋证券

当前行情，业绩大增和资产注入成为资金的最爱。看着长城股份的连续涨停，军工企业的连续拉升，都是大股东资产注入和业绩大增密切相关。同时考虑到“涨时重势，跌时重质?贝笈谭杩裆险牵�个股普涨也分不出股票好坏，只有在下跌的过程中，那些质地优良，业绩爆增，成长性好的股票才能显山露水！华联控股�?00036）年报业绩大增5200％的绝对龙头，同时兼有参股金融的重大题材，可谓是不可多得的短中线最佳厚选品种，值得投资者朋友们密切关注。

华联控股（000036）公司斥巨资建设的年产60万吨PTA特大型石化新材料项目，是目前世界上单线生产规模最大的PTA项目，其技术领先优势十分突出，该项目一期投产以来产销两旺，六个月便实现销售收入21.77亿元，净利润1.02亿元，产销率和货款回收率均为100％。而随着06年PTA二期项目的投产，公司的产能将翻番增长，其业绩也将爆炸式增长，因此受到金牌基金易方达等超级主力的战略性建仓。公司生产的PTA是聚酯的上游原料，国内近几年PTA供求状况以及未来几年PTA市场需求情况是，2003-2005年国内PTA进口量分别为455万吨、572万吨、649万吨，需求量分别为841万吨、1030万吨、1199万吨，进口依存度分别为53％、56％、54％。而且，随着下游聚酯化纤行业景气度回升，特别是在国际油价大幅暴跌之后，开工率提高和非纤用聚酯的增长，需求还会增加，预计至2010年前，国内PTA缺口仍然较大，PTA在未来几年内仍旧是供不应求。从华联三鑫PTA的产销情况也可印证这一点。自2005年3月31日华联三鑫开始投料试生产，2005年6月15日正式投产以来，产品供不应求，产销两旺，目前装置的运转负荷率已达到110％。作为业绩大增700％的驰宏锌锗和业绩大增150％的大众公用都能上演涨停好戏，那么作为中国证券市场年报预增最多达到5200％的华联控股迎来的将是连续大涨！

此外，对于PTA生产企业来说，一般认为影响其成本的因素主要是油价，而原料的运输成本对PTA成本的影响却被人们忽略了。作为目前拥有全国最大的PTA生产基地的华联控股，正通过自建运输码头来降低原料运输成本。这个码头投入运营以后，可以使公司的原料运输成本从80元/吨下降到20元/吨，下降幅度达75％。这个货运码头投资1.3亿元，目前施工进展顺利。公司相关负责人介绍，三鑫石化产能达到120万吨，明年的产能可能达到150万吨。一吨的PTA大约需要0.65吨的原料，150万吨则需要将近100万吨的原料，按照每吨原料节省60元计算，一年可节省6000万元，两年节省的成本就能够收回码头的投资。深圳中冠纺织印染股份有限公司为华联控股下属子公司，公司持有深中冠43，141，032股股份，占其总股本的25.51％股权，为其第一大股东。根据产业结构调整以及业务发展的需要，公司于2006年11月15日与深圳藤邦投资控股有限公司签订了关于出售深中冠25.51％股权的《股权转让意向协议》，标的股份转让的总金额不低于10，270万元人民币。公司股权投资收益高达6000万，仅此两项有望给公司2007年带来1.2亿的利润，有望再造一个华联控股！

二级市场上，该股股性较为活跃，本周来，该股震荡调整到10日线附近启稳，随着周五该股成功收复短期均线后，新一轮攻击浪潮已是一触即发，后市有望加速上扬，建议密切关注。

太平洋证券

2007-4-6

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